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國泰泰享退系列2029目標日期組合基金十月份經理人報告


2022/11/16 上午 10:00:00 作者:林庭妤
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美國9月非農就業人數新增26.3萬人高於預期,失業率降至50年 來低點3.5%,製造業數據弱但消費者信心維持高檔,投資人預期聯準會12月以後升息趨緩,美股大漲;英國財政計劃造成市場劇烈動盪, 財長及首相雙隻請辭,歐股隨美股反彈;日本央行維持低利政策不變並再度進場干預匯價,日股震盪走高;中國第三季GDP成長3.9%優於 預期,二十大後習近平全面掌權,巴西央行維持13.75%利率不變符合預期,新興市場股市漲跌互見。ECB如預期升息3碼,加拿大央行意外 僅升息2碼,美國十年期公債殖利率走高至4.25%以上高點回落,全球債下跌;中國人行1年期/5年期LPR報3.65%/4.3%符合預期,美元指 數一度跌至110,非投資等級債受惠信用利差收歛而上漲,基本利率走高抵消新興市場債漲幅。

全球主要央行的貨幣緊縮政策步伐出現不同步情況,除加拿大央 行外,澳洲央行亦僅升息一碼,英國央行在收緊流動性之際又緊急QE以因應公債市場流動性不足的情況。然而美國經濟持續展現韌性,多位 聯準會官員亦持續釋放鷹派發言,表明除非通膨率明確往2%目標回落,否則將要在一段時間內保持政策的限制性以穩定物價,甚至不排除上調 中性利率。美國宣布對中國出口晶片祭出新一輪技術限制,而中國二十大後投資人預期清零政策短期將難以解禁,加上共同富裕政策持續發酵, 近期明顯看到全球資金因應局勢變化,對於美中資產重新進行定價。短期基金因市場避險情緒降溫而微幅提高投資比率,FOMC會議對於利率 的決議仍為影響長線資產配置最重要的指引,操作上將審慎調整並汰弱 留強。


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