新光店頭基金五月回顧與六月展望

市場分析
美國聯準會5月份利率決策會議利率維持不變，目前看來6月升息機率來到90%以上，今年底啟動縮表為共識，由全球主要央行來看，美國聯準會啟動升息循環，維持漸進式升息路徑，歐洲及日本央行維持既有政策。目前美國經濟持續復甦，目前美國十年公債殖利率在2.2%附近，美元指數在97上下，後續觀察美國新政府與國會針對各項稅改、放寬監管或基礎建設等政策內容是否達成共識，預期資金將持續流回亞洲新興市場。觀察5月主要國家PMI數據表現優於市場預期。台股方面，資金面持續受到外資影響，5月外資買超498億元，前5個月買超2475億元，顯示外資不看淡後市表現。
展望後市，台灣第一季GDP上修，4月景氣對策信號綜合判斷分數減少3分為21分，燈號由連續9個綠燈轉為黃藍燈，主要原因為新台幣升值及淡季影響，整體而言，國內景氣可維持穩定復甦。從景氣循環的角度來看，2017年仍處於擴張期階段，經濟成長率有機會2％以上，預期指數表現高檔震盪，類股輪動，個股表現空間將優於指數。後續觀察重點為美國總統後續政策的落實情形，以及主要央行的貨幣政策，這將牽動國際資金移動與類股表現。

基金目標與策略
美國聯準會5月份利率決策會議利率維持不變，目前看來6月升息機率來到90%以上，升息是基於景氣復甦。預期國際資金持續回流亞洲，亞洲貨幣走升，五月加權指數上漲168點，漲幅1.7%，OTC指數上漲1.79點，漲幅1.34%，加權表現優於上櫃指數。
展望2017年，台灣經濟成長率預估有機會2%以上，企業獲利有機會成長兩位數，加上台股具有高股息題材，目前殖利率接近3.8%，對於外資具有吸引力，可以關注6月開始的除權息行情，另外資金面注意6月中旬FED升息以及A股可能入MSCI的效應。投組操作以產業龍頭、高現金殖利率，零組件供需吃緊，搭配Apple概念股為主。後續追蹤重點主要分幾部分，一方面是各央行利率政策動態，二為地緣政治風險，以及川普就任後政見落實程度，此將牽動國際資金移動，與產業類股配置。