富邦精銳中小基金三月份經理人評論

目前市場關注重點包括：(1)中美貿易談判後續：是否真的在強制技術轉讓，以及其他方面取得重大進展；(2)殖利率曲線倒掛：3月22日再次出現3個月-10年美債殖利率倒掛，且S&P500指數同樣處於相對高檔，使美股近期波動較為劇烈；(3)4月中旬開始，美國第一季財報將陸續公布：美股企業仍在獲利下修循環，可觀察第一季半導體庫存狀況，判斷何時落底復甦。

中美有機會在4月簽訂協議，但市場認為內容可能很表面，關稅應該也不會取消，對股市助益有限。科技類股在第一季度及第二季度的壓力較大，財報可能表現不佳，其他類股至少還能維持正成長。半導體庫存仍高，需求提升有限，仍須觀察庫存去化狀況。殖利率曲線倒掛還是會為股市帶來壓力。整體來看，台股在全球景氣較為中性保守的情況下，主要反應近期年報的表現，部分中小型股年報表現不差，使股價相對支撐。