優利債券基金2月操作策略

如市場預期一月非農業就業新增人數再度上升，失業率同時下降至4.7%，每小時工資增為16.41美元，非農業的新增人數已三個月均值持續上揚，美國就業市場仍在擴張期。微觀來看除了零售業(retail trade)微降2000人以外，幾乎各行業的就業人數都增加了。在建築業的景氣帶動下，財貨製造業持續上揚；服務業也在金融服務業的帶動下就業人數增加。

在就業報告公佈後，市場對於未來Fed Fund Target Rate的看法向上修正，有可能在第二季時上看利率5%，修正之前4.75%的目標。即便如此目前就樂觀看待就業市場的看法仍嫌早，須視二月份就業報告結果，若二月份的勞動市場仍續增溫，才有修正預期的需要。且FOMC會後聲明已連續四次未提就業市場狀況，表示聯準會對勞動市場的看法仍持續保守。

台灣：

由於春節陳總統於大年初一表示將廢「國統會及國統綱領」，但因事涉敏感，仍引起廣泛注意。台灣長期受政治特殊環境影響下，此一訊息應對金融市場影響不大。反到是本週將公佈重要的經濟數據，包含消費者物價及對外貿易。如無意外加上去年基期過高，預料蔬果價格增幅不大；加上實質所得不見明顯上揚，服飾類需求減弱，我們認為消費者物價將續降。出口由於外銷訂單仍處高點，雖然新台幣升值降低實質出口金額，但出口仍有兩位數的成長。唯近期中油為反映國際油價，可能將逐次調整國內油價。將使今年物價恐有上揚之虞。

2月基金操作策略

由於日前已配合政府完成全數出清結構債券部位，目前持券比率約在三成以下，尚符合現行規範類貨幣型基金持券比率，以目前利率尚處於低檔水位，現階段不宜增加持券，操作策略仍以穩定收益率及維持流動比為重。