西方資產管理認為希臘政府債券具長遠投資價值

西方資產管理預期家庭支出持續去槓桿化與有限的信用額度供給將會壓抑經濟成長的幅度。通貨膨脹料將維持在溫和的水準，各國央行亦將會持續維持低利率水準一段時間。同時去年幾個主要國家央行所實施的量化寬鬆計畫(央行資產購買計畫)可望在近期告一段落。

在最近希臘公債下滑之後，西方資產管理開始建立適當的希臘公債部位。希臘政府財政狀況不佳，主要信評機構也調降希臘政府債券的評等。希臘與德國公債的殖利率差在最近大幅上揚，顯示投資人擔心希臘可能無法籌措足夠的資金填補赤字、償還到期債券和支付利息。投資人認為希臘可能離開歐洲貨幣聯盟（EMU）、或發生債務違約，或兩者同時發生的可能性逐漸升高。

西方資產管理國際業務總監席洛夫（Mike Zelouf）：「儘管短期波動加劇，但我們認為相對其他歐元區國家公債，希臘債券目前的價格足以彌補上述長期風險。同時我們計劃減少葡萄牙、義大利和愛爾蘭等其他非主要歐洲國家的曝險部位，因為預期這些國家相對德國公債的利差將會擴大。」

由於即將來臨的英國大選充滿不確定性，加上負債增加以及過度仰賴外資，造成總體環境趨於不穩定，西方資產管理最近減碼了英國債市的部位。英格蘭央行資產購買計畫對公債的支撐也接近尾聲，英國債市波動性可能會因供需動能的變化而升高。

儘管對經濟反彈的強度仍抱持審慎態度，西方資產管理持續偏好非政府債券，金融機構發行的投資等級公司債及高收益公司債仍具投資價值。隨著違約率開始下滑，風險較高的債券類別表現應該較好，至少可超越政府公債。若經濟復甦能夠持續，高風險資產價格將可進一步上揚。

最近美國宣布的銀行改革方案以及歐洲對金融業的相關討論都對銀行業的未來增添許多不確定性，但西方資產管理對法規規範增加並不意外，並認為市場反應過度。席洛夫總結：「法規趨嚴是合理且不可避免的趨勢，亦有益於債券持有人，市佔率增加的大型策略性機構更具投資價值。」