強勁的企業獲利成長可望抵消利率上揚對美股的衝擊

美盛資金管理指出大部分投資人對美國股市展望仍過於悲觀，美國經濟顯然已在復甦當中，企業獲利也正蓬勃成長，而股票價格並未過於昂貴。加上基於調節核心通膨率、避免經濟成長趨緩，以及失業率居高不下等考量，聯準會可能至今年底前都會按兵不動，股票投資仍相當具吸引力，尤其相對於利率幾乎為零的現金，以及面臨長期利率上升挑戰的債券而言。

美盛資金管理投資政策委員會主席兼投資組合經理人，戴維尼爾森(David Nelson)表示：「雖然上揚的長期利率會對股市造成負面影響，不過就短期而言，我們認為強勁的企業獲利成長可望抵消利率上揚所帶來的衝擊。」

美盛資金管理認為持續相信現在看多股市是真正有價值的看法，因為有三個強而有力的理由：(1)市場本身的技術面條件；(2)正在發生的經濟復甦，以及(3)企業獲利的展望及其對股價的影響。

純粹從技術面角度來看，市場的健全度無庸置疑。大部分主要指數皆處於蓄勢待發的向上發展趨勢，意指目前指數水準高於10日均線，10日均線則高於50日均線，50日均線又高於200日均線，而且所有移動平均線都處於上升趨勢。同時，幾乎每一個主要市場指數都已經創下復甦以來的高點，唯一的例外是道瓊公用事業指數。回顧以往歷史，在重大市場轉折點時，熱門平均值(例如道瓊工業指數和標準普爾指數)和市場廣度測量指標(例如騰落指數)之間往往會出現背離。但目前市場並未出現這樣的背離情形。

就經濟面而言，美盛資金管理相信經濟在去年的六月或七月已經觸底，而且復甦趨勢也漸趨明朗。預期聯準會短期內不會有升息的壓力，即使工作機會在未來幾個月加速成長，企業獲利展望則持續強勁。對許多先前藉由成本刪減創造強勁獲利表現的企業而言，持續的營收成長可望進一步推動其獲利成長。

戴維尼爾森總結：「股市修正是無法避免的，但發生時點卻是不確定的。就目前而言，我們認為投資不足或沒有進場的風險並不會比進場投資的風險小。」