國泰臺韓科技基金六月份經理人報告

回顧6月份台股，走勢續漲再創今年新高，主要由台積電及AI概念股所帶動，而美股也在AI題材續燒與聯準會（Fed）如預期暫停升息刺激下走勢持續偏多，恰巧美股期貨剛好適逢6月合約結算，美股漲至6/16結算日晚上9點半，隨後回檔，結算後美股持續回檔修正。而台股高點出現在6/15，走勢也轉為回檔走勢。台股年線由降轉升，年線趨勢已出現轉向，但短線追高風險正隨指數快速上升、拉大短期指數正乖離率而快速提高，要留意漲多回檔之風險。美國核心消費者物價指數年增率自4月的5.5%下降至5.3%，符合市場預期、創2021年11月後最低點，月增率0.4%亦符合市場預期的0.4%，與前值的0.4%持平。整體物價情勢持續趨緩的態勢並未改變。美國5月ISM製造業採購經理人指數自4月的47.1下降至46.9，仍在景氣擴張與收縮的臨界點50之下，連續7個月跌落50臨界點，顯見美國製造業景氣自2022年第二季以來的趨緩態勢仍未改變。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為91.98%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望7月， 目前全球製造業景氣持續下行， 通膨數據2023年將持續舒緩， 聯準會於6月暫停升息之際，雖暗示年底前可能再升2碼， 但市場認為至少Fed貨幣政策風向已確定， 許多交易員與經濟學家並指出， 就算可能再升息，但緊縮循環隨時可能畫下句點，而且Fed還暗示， 美國經濟陷入衰退的機率偏低， 且從利率點陣圖來看， 聯準會官員皆認為長期利率則維持不變在2.5%，顯示聯準會短線雖偏鷹， 但長線卻是偏鴿。 目前通膨也持續降溫， 整體指數趨勢偏多不變。 不過， 台股從5月下旬至6月上旬， 大約一個月的期間漲幅大又快速，因此有較高的機率會出現漲多拉回， 但無礙長線多頭趨勢，回檔仍建議再建立波段偏多部位。