國泰臺韓科技基金六月份經理人報告
回顧6月份台股,走勢續漲再創今年新高,主要由台積電及AI概念股所帶動,而美股也在AI題材續燒與聯準會(Fed)如預期暫停升息刺激下走勢持續偏多,恰巧美股期貨剛好適逢6月合約結算,美股漲至6/16結算日晚上9點半,隨後回檔,結算後美股持續回檔修正。而台股高點出現在6/15,走勢也轉為回檔走勢。台股年線由降轉升,年線趨勢已出現轉向,但短線追高風險正隨指數快速上升、拉大短期指數正乖離率而快速提高,要留意漲多回檔之風險。美國核心消費者物價指數年增率自4月的5.5%下降至5.3%,符合市場預期、創2021年11月後最低點,月增率0.4%亦符合市場預期的0.4%,與前值的0.4%持平。整體物價情勢持續趨緩的態勢並未改變。美國5月ISM製造業採購經理人指數自4月的47.1下降至46.9,仍在景氣擴張與收縮的臨界點50之下,連續7個月跌落50臨界點,顯見美國製造業景氣自2022年第二季以來的趨緩態勢仍未改變。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重,其中現貨持有比重約為91.98%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望7月, 目前全球製造業景氣持續下行, 通膨數據2023年將持續舒緩, 聯準會於6月暫停升息之際,雖暗示年底前可能再升2碼, 但市場認為至少Fed貨幣政策風向已確定, 許多交易員與經濟學家並指出, 就算可能再升息,但緊縮循環隨時可能畫下句點,而且Fed還暗示, 美國經濟陷入衰退的機率偏低, 且從利率點陣圖來看, 聯準會官員皆認為長期利率則維持不變在2.5%,顯示聯準會短線雖偏鷹, 但長線卻是偏鴿。 目前通膨也持續降溫, 整體指數趨勢偏多不變。 不過, 台股從5月下旬至6月上旬, 大約一個月的期間漲幅大又快速,因此有較高的機率會出現漲多拉回, 但無礙長線多頭趨勢,回檔仍建議再建立波段偏多部位。