安泰ING鑫平衡組合基金8月市場評論
2010/9/29 下午 04:55:00 作者：林幼英
8月份MSCI世界指數下跌3.67%，全球債券指數上漲1.66%。(台幣計價，債券採巴克萊債券指數)
雖然景氣趨緩的現象已相當明顯，且總經情勢的未來發展確實較不明朗，不過，現階段馬上將全球景氣打入再次衰退的深淵確實仍言之過早，因為目前歐美採購經歷人指數都仍處於擴張的局面，且企業端獲利狀況依然良好，本益比歷史均相比也相對便宜，因此如果短線出現較為明顯的回檔修正，投資人可藉機逢低佈局，為下一波的多頭行情作準備。除此之外，由於全球低利率環境當道，成熟市場升息時間點遙遙無期，聯準會重啟量化寬鬆政策，歐洲央行也宣布延長對銀行的緊急流動性操作至2011年，市場流動性源源不絕將有助於股市後市表現。 由於美國10年期公債殖利率在短短一個月內從3.00%下滑至2.50%，因此短期內不排除會出現獲利了結賣壓，不過，由於景氣復甦前景相當不明朗，市場對總經環境是否陷入再次衰退存疑，公債市場稍做修正過後應有所支撐。再者，聯準會於月初利率會議中提出買入長天期美國公債的計劃，意味著量化寬鬆貨幣政策將重新啟動，因此可見低利率環境勢必會維持更長一段時間，長天期公債可望較有表現空間。 即便近期市場不確定性仍高，股市呈現寬幅震盪的可能性較高，但考量新興市場基本面較為穩健，因此未來基金在操作上，仍將維持加碼新興市場的策略不變，另外保有少量現金部位維持整體投資組合的流動性。