未來資產台灣新趨勢基金十月份經理人評論

回顧十月，雖然國際主要國家消息面並沒有太大的變化，特別是在美國，經濟狀況開始逐漸好轉，然而越來越多的不確定性，加上投資人可能漸漸明白今年初對行情許多樂觀的期待又要等待明年，所導致的失望與無奈下，使得十月行情都在震盪中度過。如果單就消息面來看，歐元區國家十月失業率數字大多在11%以上，且反應製造業景氣的經理人採購指數(PMI)依然處在榮枯分界的50 以下，加上西班牙和希臘等需要紓困的國家，必須大幅削減政府開支以達到財務目標，美國也可能面臨債務問題，而必須在政府支出上讓步等，都是了無新意的利空。

雖然主要的國際消息面因素都和台灣沒有直接關係，但由於台灣屬淺碟型市場，本來波動就較大，考慮到政策面有補充保費的利空，加上九月受惠於QE3 的消息面刺激，先大漲後拉高指數基期的情況下，十月最後單月跌7.12%，遠超過歐美和同區域其他國家。

當然，在九月大漲4.30%後，面對像十月這樣的巨幅修正，一般投資人難免對行情失望、無奈、甚至開始放棄。不過，台灣本身淺碟型市場的屬性本來就容易有較大的波動，在十月大跌後，十一月也未必不能有較大的反彈。畢竟，許多個股價位似乎都已經過度反應利空，在新一代智慧型手機終將克服良率問題，並帶來較顯著的零組件拉貨動能，且利率仍低，搭配台幣匯率，十月即在股市大幅修正後，依然小漲0.21%，顯示熱錢和游資仍多，建議投資人仍應樂觀看待年底前可能有的反彈行情，並在這樣的預期下作好資產配置，尤其是在權值股和小型股之間的配置更為重要，因為在十月的回檔中，在權值股受到力圖撐盤的資金激勵下，反而給了非權值股更多的修正空間。至於在族群部份，若投資人擔心未來電子產業仍有不確定性較高的風險，可以多著墨在政府政策較積極、偏多心態較明確的如桃園航空城、生技、和金融等類股上，並從中選擇公司基本面紮實且具有競爭力的公司。