兆豐國際全球、巨龍領航基金九月經理人評論
2011/9/14 上午 10:43:00 作者:黃耀德
MSCI全球指數八月份下跌7.26%,主要受標普調降美國信評及歐洲主權債務危機擴大的影響,引發市場對二次衰退的擔憂,其中以歐美金融類股跌幅較大,中國消費類股則相對抗跌。全球總體經濟數字持續轉弱,美國八月份就業數字低於市場預期,非農就業人口沒有增加,雇主擔憂經濟前景,而減少人員聘用。美國八月份ISM製造業指數下滑至50.6,製造業景氣復甦力道減緩。中國七月份CPI指數為6.5%,高於中國政府調控區間,預期在CPI到頂之前,中國貨幣政策仍趨緊縮。目前希臘主權債務問題無解,CDS上升至2330,主權債務問題將持續影響市場投資氣氛。預期歐美政府將刪減開支,企業部門減少人員雇用,使得一般民眾消費縮手,下半年景氣轉趨保守。
全球股市經歷八月份的下跌之後,指數位置以來到合理區間。SP500目前股價淨值比為1.92,低於歷史平均水準2.21。香港恆生指數股價淨值比為1.42,低於歷史平均水準1.91。目前需關注各國政府是否提出提振經濟的相關政策,以避免二次衰退。中性看待全球股市九月份表現,持股重點將著重在低Beta的個股,維持中性的選股策略。目前持股比重為82%,預計調節高Beta持股,轉進亞洲消費類股。