國際市場回顧
台股盤勢分析及投資建議
外資單周買超總額達369.23億元，累計6月以來買超逾1183.81億元，創下歷年來單月買超前2大紀錄，帶動台股加權指數6月至今大漲329.13點，24日以 6340.69點作收，周線創連 5紅，周KD值上揚。6月後台股將進入電子產業傳統旺季，預估在消費性電子需求強勁下，基本面佳的個股，均可望攀高。台股短線雖然多頭意識高漲，但6400點的10年線反壓不容易一次攻克，大盤指數難免震盪整理。
油價高漲是造成台股修正的原因，原物料相關的鋼鐵有較多買盤，電子股中以DRAM最為強勢，由於消費性電子儲存需求大增，是以三星、現代等記憶體大廠皆將部分產能轉作NAND Flash，在下游模組廠缺料搶貨風潮下，導致DRAM現貨價看升，市場預料力晶、茂德、南科等國內記憶體製造廠有機會，促使股價走勢穩健，也頻創波段新高，國內廠商DRAM製造成本甚低是最大優勢。若外資買盤未能持續吸引散戶等本土資金進場，量能萎縮，指數有可能上演緩漲急跌之勢。以現階段來看，融資券餘額由歷史低點回溫，籌碼面上仍然有利多頭。預料，若下周電子、金融和傳產類股，在外資操作下，能帶動台股資金輪動。
再者，原油期貨盤中高點60美元創下歷史盤中新高，加上美國DRAM大廠美光盤後所公佈的財報虧損金額高達1.279億美元使台股小幅拉回，不過外資仍持續買超高達65億元，外資仍想全力支撐指數於高檔結算。由於美國科技股已走橫盤一段時間，加上油價維持續高檔，即使短線外資買盤並無縮手，但如油價再持續走高，或是美股走勢再度出現長黑下殺，外資買盤將可能會退卻，或是轉為賣超的機會便大增。因此，僅管周五台股強勢整理格局，或是未來仍有再創波段新高的能力，但短線漲多後技術面回檔壓力已漸增。
國際市場回顧
國際股市
- 美股本週收跌，跌幅創兩個多月來最大。最後兩個日交易日大幅拉回，道瓊兩天跌近300點。全週來說，標準普爾500指數下跌2.1%，收1191.57點，今年再度由紅翻黑。道瓊工業平均指數下跌3.1%收10,297.84點，30支成分股有29支下跌。道瓊指數本週五天都下跌，為2002年7月以來首見。那斯達克綜合指數本週下跌1.8%收2053.27點。美股三大指數本週跌幅都創4月15日以來最大。經過本週的下跌後，標準普爾500指數6月幾近持平。標普指數6月盤中最高點屬6月22日的1219.59點，較6月1日的本月最低點1191.03點上漲28.56點，如果下週指數還是在這個區間震盪，這將是1996年6月以來震幅最小的一個月。油價向來是影響市場的重要因素。如果原油停止上漲，企業的財測也不差的話，下跌後可望出現反彈。紐約原油價格本週屢次測試60美元的重要心理壓力，盤中數度突破，但始終無法站上，週五收在59.84美元，全週漲幅約1%。聯準會(Fed)將在29日和30日開會，市場預料會將基金利率再度調高0.25個百分點至3.25%。分析師表示，已有Fed官員表示升息已到了第9局，因此Fed的會後聲明是否會暗示將改變其升息步調，格外受人矚目。美股以運輸類股的跌幅最大，因為聯邦快遞報告獲利因油價飆漲不如預期。汽車類股也因福特汽車今年第二度調降2005年獲利預估而下跌。企業設備訂單數據的意外下降以及原物料公司如美國鋼鐵公司股價的下跌，都影響到指數收跌。
- 在歐洲央行 (ECB)可能降息的揣測聲中，歐洲股市連續第六週收高。 公用事業股如Endesa SA因債券殖利率下跌而走高。出口股包括葛羅素史克以及SAP AG的股價因美元兌歐元升值而上揚。本週道瓊歐洲600指數上漲0.2%，收276.23點，易利信等科技股帶動十八個類股上揚。道瓊歐洲50指數上漲0.6%。這兩大指數上次連六週收紅是在2004年1月23日。這兩大指數曾在6月23日創三年新高，因紐約油價再創歷史新高，每桶漲至60美元，使得股價漲幅縮減。全球最大化學廠BASF AG以及英國航空股價都下跌。彭博數據顯示，道瓊歐洲600指數的公司本益比目前是17倍。過去兩年的本益比平均是25倍。義大利第三大電力公司的母公司Endesa股價上漲2.4%收18.62歐元。德國最大電力公司E.ON AG上漲1.6%收73.01歐元。道瓊歐盟50指數則下跌0.9% 收3161點，為六週來第一週收跌，因為Enel SpA、Credit Agricole SA及Eni SpA等股除息或除權。彭博的數據則顯示，若還原權值，道瓊歐盟50指數下跌0.3%。倚賴美國銷售的外銷股因歐元、英鎊及瑞士法郎兌美元走貶，以美元計價的營收因此增加而上漲。
- 亞洲股市五週來首見收跌。鋼鐵股包括南韓浦項以及JFE都大跌，因為中國5月鋼鐵生產增幅創歷史新高，令原已供給過剩的全球鋼鐵生產雪上加霜。中國鋼鐵廠產量快速增加，投資人更加關切全球鋼鐵供給過剩。摩根士丹利資本國際 (MSCI)亞太指數本週下跌0.4%收99.93點，終結四週來的4%漲幅。這項指數追蹤亞太地區1000多支個股。MSCI亞太指數十大類股以鋼鐵股跌幅最大。出口股在原油漲破60美元，升高油料成本將削減獲利並抑制消費支出的關切後下挫。能源股上漲，包括中國石油(PetroChina)以及Santos的股價都上揚。澳洲S&P/ASX 200指數大跌1.5%，八週來首次收跌。南韓Kospi指數本週下跌0.1%。紐西蘭、菲律賓以及印尼的股價指數也都下跌。印度Sensitive指數是亞太地區漲幅最大的指數，創歷史新高。印度最大的民營公司RelianceIndustries Ltd.在Ambani兄弟結束長達七個月的所有權之爭後股價大漲。南韓最大鋼鐵廠浦項下跌4.3%。日本第二大鋼鐵廠JFE Holdings大跌4.3%。日本最大電爐鋼鐵廠東京鋼鐵製造公司本週下跌6.3%。
國際債市
指標性10年期公債創下兩個多月來最大單週漲幅，市場謠傳國際油價飆高恐不利成長。本週殖利率回落至4%以下，瑞典央行降息引發全球經濟成長減緩疑慮，加深外界對於歐洲央行降息的預期。經濟成長浮現減緩的跡象恐導致投資人轉向投資諸如債券等固定收益資產。
美股本週創下4月以來最差的表現。美國商務部表示，未含運輸設備，美國5月耐久財訂單下滑0.2%。素有債券天王之稱的太平洋投資管理公司 (Pimco)投資長葛洛斯Bill Gross 在接受專財經頻道CNBC專訪時表示，美國10年期公債殖利率可能挫跌至2006年與2007年。美國10年期公債殖利率已自3月創下的今年高點4.69%，跌至3.95%。
國際匯市及原物料
- 國際原油價格接連兩天觸及60美元關卡。美國石油庫存已經連續三週呈現下滑趨勢，而過去四週以來石油需求較去年同期增加1.7%。一般預料在美國石油庫存持續下降誘因之下，油價終將站上60美元關卡價位之上。投資人預期石油生產商所能擴充產量的能力已經相當有限，在夏日旅遊旺季期間石油供給將不足。
- 國際金價自三個月以來高點滑落走低，主要是投資人認為自從五月底以來金價漲幅高達5.8%，可能漲幅已經過度反應現實面的利多。14天期對強弱指標在昨天已經進入72.5高檔區間，顯示買超情況嚴重，技術面有必要進行回跌整理修正，儘管如此金價仍創下2004年三月以來最大月線漲幅。而國際美元匯價近日上漲，對金價漲勢也形成牽制作用，歐銀可能降息讓部分資金轉至黃金市場的誘因似乎被過度炒作，週五金價回歸與美元匯價走勢負相關。累計本週金價上漲0.2%，本月以來金價最高上漲了29.6美元，月線漲幅過快過大，必須進行拉回整理。