台股九千無感？主動管理讓您超有感！

今年台股的九千點行情，被稱作「史上最無感」！無感的主要原因可能包含：多數散戶菜籃族沒跟上這班順風車（好無感）；台股只漲百元俱樂部的高價股，多數民眾都買不起（更無感）；更多人買到的，可能是日均量百張以下的殭屍企業股（目前已占上市櫃總家數的1/4）。這時望著台股指數來到九千高點，但唯一有感可能只是「無奈」！

主動管理超額報酬Alpha，讓投資人都有感

然而，有一群人在台股站上九千點以前，已經在投資利得上相當有感了！這群人是透過投資由專家「主動管理」的台股基金產品，享受到超額報酬的幸運投資人！「主動管理」到底有多大能耐，答案就在下圖中。近一年來，台股劇烈震盪，雖然在第四季後站上九千點，但其實近一年來（截至11/17止），累積的報酬僅有6.84%（這可能也是大家無感的原因之一）。相較之下，今年以來績效居冠的安聯台灣科技基金，透過基金經理人的主動管理，至今締造了近二成的報酬佳績，換言之，經理人額外創造出13%左右的超額報酬Alpha（跑贏指標指數的報酬空間），讓投資人超有感。

不過，基金經理人主動管理的超能力，能夠延續多久，這是大家更為關心的問題。根據基智網FundDJ的四四三三基金篩選工具（註1），我們可以發現，國內一般型股票基金共計79檔，卻僅有四檔入選符合四四三三法則；其中，總計28檔台股科技股票基金中，僅有一檔入四四三三績優榜，正是前述績效居冠的安聯台灣科技基金。

如此優異又持久的主動管理法中，究竟蘊藏著怎樣的不敗心法？對此，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也樂於分享他的操作策略。他表示，過去重押趨勢股或成長股的傳統做法，在當下震盪波動極為劇烈的市況下很難奏效。他目前採行的是「五二二一」法，主要鎖定在四大族群，分別是：五成《成長股》、二成《高息股》、二成《區間操作股》與一成《轉機股》。

「五二二一」贏的心法＋靈活配置

對廖哲宏來說，成長股的基本門檻是：未來連續三年或兩年當中，獲利複合成長率超過15％的企業。目前智慧型手機新應用、雲端技術規格與高效能運算提升，以及車用電子相關零組件等題材的成長，是廖哲宏最為看好的成長領域。

至於高息股的挑選，廖哲宏說，必須現金殖利率在３％以上，而且配息要夠穩定才行。這部分的布局在目前台股高檔震盪之下，顯得格外重要，因為高息股能發揮穩定基金資產的效益。

在區間操作的選股上，廖哲宏認為，要能夠鎖定對的標的、同時成功的「低買高賣」，才能為基金贏取收益。他指出，要提高這部分的贏率，必須要勤跑公司，掌握基本面、獲利面動向，以及透析市場心理面變化，才能精準的定出合理的股價進出場區間，瞄準進場、漂亮出場！

最後在轉機股的部份，廖哲宏瞄準的，是「慘業」的報價露出曙光、或是企業轉型出現新契機。他說明，這類轉機股只可祈求無法強求，但若仔細深入分析觀察，還是能比別人更有機會獵取到千載難逢的轉機標的。

當然，廖哲宏也強調，「五二二一」心法並非恆久不可動搖的必贏策略，更重要的是，要懂著跟著市場波動隨遇而安，在茫茫股海中積極挖掘稀有寶貝，在市場震盪中不忘保護資產。以最靈活之道，降低投資風險、追求最佳報酬機會，締造眾人欽羨的超額報酬。

註1:『四四三三法則』為台大教授邱顯比、李存修教授設計用來挑選中長期績效佳的基金方式之一，其挑選方式及意義如下：

第一個「四」：一年期基金績效排名在同類型前四分之一者。

第二個「四」：兩年、三年、五年期及自今年以來基金績效排名在同類型前四分之一者。

第一個「三」：六個月績效排名在同類型前三分之一者。

第二個「三」：三個月績效排名在同類型前三分之一者。

每天以最新淨值為基準日，計算各期別基金績效表現，列出符合『四四三三法則』的基金。

台股基金表現最佳一覽表(今年以來績效排序前十名)(%)：