新光全球可轉債策略平衡基金九月回顧與十月展望
巿場分析
【回顧】
美國總經，Q2 GDP成長率修正值下調為1%；七月消費者物價指數年增率仍持平在3.6%(核心通貨膨漲率則微升到1.8%)；八月失業率維持在9.1%、芝加哥採購經理人指數與ISM製造業指數雙雙下滑至56.5、50.6，密大消費者信心指數則是下滑至55.7。美元指數本月則微升0.3%至74.117。中國總經部分，七月消費者物價指數年增率持續升溫6.5%；八月製造業PMI指數小幅回穩在50.9。市場面而言，美國聯邦債務上限在政治紛亂中驚險過關、S&P的降評動作卻讓山姆大叔首次失去其AAA最高等級信評；歐元區主權債務危機蔓延使市場一度謠傳法、德等國也將被降評；中國通膨壓力未見紓緩、貨幣緊縮政策尚無鬆手空間；各主要經濟體經濟數據持續疲弱的表現與多家大型國際投資銀行紛紛下修全球經濟成長預估值更是雪上加霜。市場投資人由擔憂經濟成長走緩轉而陷入全球景氣將再度衰退的恐慌，美股三大指數重挫，道瓊工業指數、S&P500指數與Nasdaq指數分別下跌4.36%、5.68%以及6.42%，VIX飆高至40%以上，美十年期公債殖利率也一度摜破2.0%關卡；台股加權指數下跌10.44%；滬深300指數下跌4.22%。
【展望】
近期市場關注焦點主要有：
(1)美/歐主要經濟體究竟是經濟復甦放緩抑或是已再次陷入衰退，而相關政策制定者是否能提出有效對策並貫徹執行；
(2)新興經濟體通膨壓力是否已見頂且將逐漸走緩。
基金投資策略
【回顧】
本基金08/31淨值為8.6158，年至今績效-2.09%。本月淨值下跌主要原因為基金持股/CB隨市場回檔修正且基金此前避險比偏低。
【展望】
目前投資組合中股票、可轉債與固定收益證券比率各佔約32%、33%和17%，可轉債與固定收益主要持有幣別以美元、澳幣為主；另有約2%投資於ETFs(追蹤滬深300指數、港幣計價)。
未來基金操作策略規劃：近期已在各主要指數陸續反彈之際漸次提高避險比重。