台新高股息平衡基金一月份經理人報告

2016年以來全球金融市場動盪，美國升息方向開始後，匯率市場波動、地緣政治角力影響盤面發展，投資人惟有以基本面為依歸並抱持長期投資的心態，方能渡過黑天鵝的侵襲，如2015年中也出現過類似情況，但事後證實快速回檔下挫正是逢低佈局時點。半導體個股族群在臺灣相關個股多有較高殖利率表現，外資近期報告指出，2014及2015費城半導體指數之修正底部約12-13X 本益比，目前約13.8X，即底部空間約5-10%，配合近期主要半導體材料供應商已指出3月份晶圓等需求開始回升，故就基本面來看為逐底進入回升階段。總體面而言，1月份全球PMI指數保持在擴張以上50.9，美國ISM數字雖續降，但Markit的中小企業PMI達52.4，部份新興市場開始改善如俄羅斯、印度等地，歐元地區1月仍達52.3，整體來看，美國就業市場佳，中國經濟調結構中，歐元地區回升，全球經濟尚有榮景可期。在基金操作面上，殖利率與成長性兼顧是一種持續挑戰，目前仍看好半導體龍頭週邊產業長期競爭力及穩定配息能力，另佈局以汽車產業相關長期穩定配息者為主，再搭配股美國經濟受惠族群，緩步加持產業調整已久的半導體族群。