利多利空勢力拉距、大盤量縮整理
大盤量縮整理、電子股重獲市場青睞
台股在8月份出現區間震盪整理的走勢，指數單月下滑3.56%，以觀光及營建跌幅最大，88水災重創南台灣，加上H1N1流感擴散，拖累觀光股指數重挫15.67%居冠，而營建股也因政府決定不再續辦優惠房貸、以及鬼月淡季影響，房地產景氣再度陷入低迷，營建類股下跌14.18%居次；另一方面，電子股重獲青睞，尤其是多項新產品、新技術即將發表，預計可激發一波買氣，而儘管美歐訂單能見度仍低，但預估僅是需求遞延、而非消失，因此廠商態度仍是謹慎偏樂觀。 籌碼方面，儘管MSCI未如預期調升台股權重，外資上個月仍持續加碼台股，連續6個月買超台股，惟買超金額縮小到93億新台幣，此外投信法人因基金募集熱潮又起，買超台股28億元，僅券商態度最為保守，出現賣超60億元。此外，成交量持續縮小，融資餘額也同步下降。 利多利空紛呈、勢力拉距台股轉震盪 8月份的台股利多利空消息紛呈，在利多部分，全球景氣持續復甦的腳步，尤其國內廠商8月份的財報表現均優於預期、耶誕/新年旺季即將來臨、以及美歐股市走高等，使得市場信心普遍較高；不過，伴隨著資金堆升台股的行情告一段落，市場開始擔憂景氣面的復甦能否順利接續帶領股市走高，尤其是過去M1b到達高點後即是股市反轉的訊號，而7月份台灣M1b飆升至20.64%，更加增添股市回檔的想像；除此之外，國內水災造成民眾對執政黨的政策質疑、以及達賴來台衍生的兩岸變數，均為台股蒙上一層陰影。 此外，陸股8月份的暴跌更是市場擔憂的主要來源，中國滬深300指數在8月份下跌24.22%，經濟數據不如預期加上微調政策的傳聞，使得市場擔心中國的消費力道將逐漸下降，所幸美歐以及其他亞股走勢仍然強勁，未受陸股回檔拖累，而台股也在這樣東西兩方勢力的拉距下呈現區間整理的格局。 指數區間整理、選股兼具題材及獲利 台股目前的利多利空因素並存，由於指數仍在相對高點，預計在景氣復甦訊號進一步確認之前，台股將呈現指數區間整理、類股輪流表現的走法，而挑選股票的原則將以題材及獲利面兼具的個股為主，目前題材較夯的族群包括新產品如電子書、電動車，新技術如Win7、散熱，以及傳產的中概及生技產業，此外，仍需注意上述族群中相關個股的營運及獲利表現，若僅有題材而無基本面，則股價易出現曇花一現的危機。 另一方面，建議避開的類股有觀光、太陽能、汽車、鋼鐵等，上述產業受外部因素(流感)、獲利不如預期、傳統淡季、或利多出盡等各項因素干擾，未來一個月的表現恐會落後大盤，暫不建議持有。