安泰ING債券基金11月市場評論
美國－第3季GDP總值年率由3.5%下修至2.8％，雖仍是美國經濟一年來首度出現正成長，但力道卻不如預期強勁。主因消費者支出與企業的非住宅建物投資均遭下修，而貿易赤字也擴大所致。消費者支出由先前公佈的增加3.4%下修至小幅增加2.9%，但仍創2007年以來最大增幅，其中絕大部分的成長動力來自政府的「舊車換現金」方案，這也顯示美國經濟成長仍高度仰賴振興經濟方案的刺激。另商用房地產下滑的幅度擴大為15.1%；而美國第3季進口創1985年第2季以來最大增幅，亦拉大了貿易赤字。是故美國經濟雖呈溫和增長態勢，但要回到金融海嘯前的水準仍有漫漫長路要走。
台灣－10月外銷訂單金額317.5億美元，月增率2.97%，年增率4.41％，為金融海嘯以來首次年正成長，創12個月來新高紀錄。由於中國之訂單早在7月即呈現正成長，基期墊高，讓近月之中國訂單呈現小幅月減狀態，也可能是先前的十一長假提前拉貨所造成的效應，不過歐美訂單從8月的月增轉平後，9、10月之外銷訂單月增顯著，這些訂單會陸續轉化為未來的營收，因此第4季市場應可感受到聖誕效應的發生。 且中國大陸內需力道強勁，可多少填補歐美等先進經濟體的訂單空缺，因此我國第4季出口可望轉呈正成長；此外國內投資及消費穩定恢復元氣，因此第4季外銷訂單年增率有機會達2位數。台灣經濟回春腳步日益接近。 基金操作上，台灣第3季GDP在民間消費年增率轉正至2.2％的挹注下，衰退幅度大幅縮減至1.29％。主計處亦調升了今明兩年經濟成長預估值，今年GDP成長上修至-2.53％，2010年則上調至4.39％。在經濟成長尚未轉正，又無通膨壓力的情況下，央行半年內升息機率極低。本基金目前買賣斷債券部位約在一成四附近，由於預期金融市場利率於低檔徘徊，除了存放部分定存外，債券附買回交易比重將在三成附近，以兼顧收益率和流動性。