萬得福基金7月回顧與未來展望
七月份台股出現先盛後衰的局面，上旬在市場預期電子業即將步入傳統旺季，以及世界盃足球賽結束加上歐元升值，來自歐洲通路的補貨需求遽增，台股在電子股的領軍下，展開一段強勁的反彈行情。然而中旬過後，隨著美國企業財報假帳風波愈演愈烈、企業獲利預警頻傳，台股在美股連連重挫影響下，同步回檔測試。而台積電董事長張忠謀對半導體產業第三季前景轉趨悲觀的一番言論，更導致台股雪上加霜，在7月底又跌回至月初的起漲點。
美國商務部在7月31日公布第二季的經濟成長率僅1.1%，遠低於市場分析師及經濟學者原先預估的2.3%，同時商務部還針對今年第一季和去年各季度的數據進行修正，結果發現2001年呈現連續三季負成長，經濟衰退的程度比當初預料的更為嚴重。 儘管美國經濟並未見到二次衰退，但目前來自消費者的最終需求卻不是十分明朗。雖然美國財政部長歐尼爾及布希政府的其它官員均強調美國經濟仍然健全，多數民間的經濟學家也咸認美國經濟仍處於復甦階段，但接二連三爆發的企業會計醜聞，則重創了投資人的持股信心及金融市場的穩定。在第二季GDP成長率遠低於市場預期後，對美國經濟的復甦力道恐怕將產生更大疑慮，一旦美國景氣成長趨緩，全球經濟無可避免的將遭到波及，其中又以出口導向的國家受到的影響最大，台灣就是最明顯的例子。 第三季雖然是電子業的傳統旺季，但根據目前觀察到的現象，今年的旺季需求並不明顯，只能寄望學校開學後所衍生的需求，但預估其強度亦有限。雖然今年電子業未如預期出現強勁的旺季效應，但是整體來說，電子業第三季的表現仍然較第二季呈現小幅成長，目前可以確定的是六月份為這一波景氣的谷底，第三季起營收可望逐月回升。 由於美國景氣復甦腳步減慢，預期美股第三季將為區間整理隔局，短期恐難出現大幅漲升的走勢。台股受美國經濟趨緩影響，加上電子業第三季未如預期出現明顯好轉跡象，因此第三季台股將同步呈現區間整理，要大幅漲升的機會不高。 建議投資人在這段期間可以適時逢低介入，利用波段操作的方式來回區間操作。在產業類股的選擇方面，可以採取傳統產業與電子產業並重的投資策略，其中傳統產業股以金融股為主要的選股方向，在電子產業部份則以第三季展望較佳的族群為首選，例如手機零組件相關產業、遊戲軟體、LCD監視器，以及網通股等。 國內經濟景氣緩步復甦，對於股價長期趨勢的影響應屬正面。雖然市場成交值仍低迷、投資人觀望，氾濫的資金並未積極介入台股，但後續可留意資金的流向。研判第三季指數在4700點至6000點之間盤整震盪，投資人可在4800點以下逢低買進，作為中長期投資。建議投資人加碼可掌握強勢類股的萬得福基金，長期可提供投資人相對穩定的報酬。