安泰ING 巴西基金6月份市場評論

MSCI巴西10/40指數以新台幣計價於6月份回檔1.06%，影響盤勢主因有2：(1)因歐美經濟數據不如預期，商品與能源價格大幅震盪，使盤勢受到拖累；(2)因為等待希臘問題解決方案出爐，加上聯準會6月底結束二次量化寬鬆對心理面的影響，使得市場對景氣走緩的擔憂越來越甚，進而使風險性資產再度回檔，壓抑買盤入市。類股方面以非必需消費類股下跌5.98%和醫療類股下跌5.79%表現較差；金融與必需消費類股上漲超過2%是表現較佳的族群。

巴西股市今年以來受到通膨與新上任央行政策面幹擾，表現持續震盪，不過在巴西緊縮政策開始時間較其他新興國家為早，貨幣政策上也堅持了其一致性，預期巴西可能與中國等新興國家逐步結束抑制通膨的緊縮政策，ING投信亦預期巴西股市下半年可望因通膨壓力舒緩而重啟漲勢，而通膨觸頂前後的巴西股市走勢的歷史經驗，可以用2010年為例，該年巴西通膨水準在7月份觸頂，央行也在7月升息後便停止緊縮步伐，巴西聖保羅指數於7月即已反應通膨即將觸頂的預期而展開反彈，走勢延續至11月初，總計2010年7月20日至2010年11月4日為止，指數共上漲20%(彭博資訊以原幣計價)，歷史經驗值得作為短線觀盤參考。

綜上，ING投信除了看好商品類股因應國際情勢可望展開反彈行情，也看好內需消費族群後續表現，投資者可伺機掌握巴西通膨擔憂舒緩後的股市漲升行情。