德銀遠東DWS多元集利組合基金四月份經理人評論

歐元區經濟復甦跡象明顯與公債淨供給量大增，造成 德債殖利率大幅上升，牽動美債殖利率，然而美國經 濟數據明顯降溫，市場對聯準會升息時間持續延後至 九月甚至年底，預期本波殖利率上彈無法持續，偏保 守債種與利率敏感資產將有落底反彈機會，基金將伺 機加碼跌深的保守型債種。 在油價回升下，歐元區以外的經濟數據未能跟隨走強， 去年第四季以來的低油價紅利無法持續，面臨第二季淡 季衝擊，預期漲多的歐美股市將有回調壓力；中國經濟 持續降溫，漲多的市場已開始依賴政策刺激，儘管4月30 日政治局會議強調注意經濟下檔風險，市場卻苦等不到 政策出爐，短線將持續將溫，國企股評價較上證A股低逾 20%，有機會相對抗跌，預期本季中國仍將有大規模貨 幣寬鬆政策出爐，將密切注意政策動向與市場位置，伺 機加碼大中華區域股市。