國泰台灣高股息基金五月份經理人報告

台股加權指數當月份報酬率+3.81%， 其中電子指數報酬率+4.96%， 金融類股報酬率+3.7%， 非金電報酬率+0.55%。上市上櫃市場買賣超：外資賣超866億元， 投信買超452億。 期貨部份月底外資淨空單約14059口。 總經濟數據方面， 本月公布美國23Q1 GDP(季度環比)1.3%， 低於市場預期1.6%， 前值為3.4%。 美國本月核心PCE年增率2.8%， 符合市場預期2.8%， 前值為2.8%。美國最新非農就業17.5萬人， 遜於預期23.8萬人，前值為31.5萬人。 美國最新密大消費者信心指數69.1， 遜於預期67.4， 前值為77.2。美國最新ISM製造業採購經理人指數49.2，低於預期50， 前值50.3。 整體經濟數據顯示， 美國就業數據轉弱， 消費信心轉弱， 同時通膨數據維持穩定。通膨數據並未進一步下滑， 固然讓投資人擔心， 然而轉弱的經濟數據， 削弱通膨預期， 且提升FED在下半年預防性降息的可能性。美國十年期公債殖利率目前在4.5%的關卡徘徊， 並未進一步上行， 加上即將來臨的Computex展， 使得美國科技股轉強創高後回檔整理。歐洲經濟呈現弱勢復甦，印度PMI上升至62.2， 日本PMI上升至52.6， 顯示全球景氣呈現穩定復甦。 台股部分， 預期AI將逐漸從Training AI轉往Edge AI， 從Nvidia談話也可看出對於AIPC與AI自動化有所期待。 此外， 運價指標SCFI在上週站上3044.77點， 週漲幅12.63%， 顯示巴拿馬運河瓶頸與紅海危機， 持續干擾運量供需。

美國總經數據通膨受到控制， 但在就業、 消費、 製造都同步轉弱，在外部又有烏俄戰爭與以巴衝突， 油價短期居高不下， 進入停滯性通膨機率增加，觀察FED是否出手預防性降息。 台股部分， 景氣對策信號進入紅黃燈， 在工業生產與服務業都呈現紅燈， 只有出口部份因消費性電子疲弱而呈現穩定訊號。 預期短期Computex激勵股價後，時序上進入報稅旺季， 股價有可能順勢壓回， 然而配合美國總統大選行情， 資金面與政策面有望都能釋放利多， 預期下半年伴隨基本面轉佳， 正向看待台股未來表現。