優益債券基金4月份回顧
美國首季經濟成長率達5.8%，遠優於市場預期，第一季大幅成長的最大原因，來自企業庫存巨幅減少，貢獻經濟成長達3.1%；觀察今年以來美國經濟狀況，大部分地區經濟情況持續改善，但在復甦的速度上已較年初減緩，顯示第二季經濟復甦力道放緩的確立，Greenspan在4/17聽證會中明顯表態，目前低通膨的環境給予聯準會更大的空間來調整貨幣政策，暗示聯準會維持於目前利率水準的時間將長於市場預期，預期FOMC將延至8月份微幅調升利率水準，但調升利率並非轉向緊縮的貨幣政策，而是將長達11度連續性降息部分緩步調升至較合理的利率水準。
國內三月份的景氣對策訊號由連續15個月的藍燈表現轉亮為黃藍燈，透露出國內景氣確立落底的好訊息，其中領先指標連續6個月上揚，同時指標亦同步上揚，顯示國內景氣邁入新一波的景氣循環復甦期；觀察未來國內景氣狀況，復甦力道將視民間投資與民間消費的強弱而定，在景氣復甦的過程中，仍需密切觀察三大變數：包括中東情勢發展與國際油價變化、美國景氣復甦的後續力道、以及國內日益嚴重的缺水問題。 觀察目前景氣復甦的力道仍尚不足帶動民間投資意願和資金需求，金融機構放款持續低迷，中央銀行統計，3月份主要金融機構放款與投資餘額續降至近27個月新低，且較同期衰退2.42%，為歷來最大衰減幅度，整體金融體系資金仍舊維持寬鬆的態勢，未來一季短期利率水準仍將處於利率低檔區內；由於第二季國內景氣復甦力道仍弱，加上第二季為發債的空窗期，在股市邁入中期回檔修正時，中長期公債殖利率曲線有向下修正的空間，公債走勢的表現將視台股走勢而定。 日盛優益基金投資策略上，以等待台股的中期回檔修正波中，針對質優可轉債進行階段性佈局，伺機適度提高可轉債部位投資比重；在公債操作策略部分，由於第二季公債殖利率走勢仍以區間盤整為主，在操作策略上，將選擇流動性最佳的公債以區間來回操作模式，創造資本利得為主；由於公司債殖利率已自低點向上修正約1.5%，在籌碼面逐漸沉澱後，投資價位將逐步浮現，在公司債投資配置方面，仍以質優的公司債做為階段性佈局的選擇。