安泰ING 鑫平衡組合基金6月份市場評論

總計6月份MSCI世界指數下跌0.99%，全球債券指數上漲0.18%。(台幣計價，債券採巴克萊債券指數)

希臘短期內可望繼續依靠歐盟及IMF的金援，暫時化解危機，因此風險偏好應會進一步回升並帶動投資人回補風險性資產。此外，美國最新公佈的製造業數據顯示美國經濟並無想像中疲弱，而ISM製造業指數能夠逆勢上升，不僅證實近期日本強震及美國天災所引發的供應鏈短缺效應僅是短暫的現象，也附和了聯準會對於美國當前只是陷入暫時性疲軟的看法，因此若接下來即將公佈的經濟數據能夠繼續有好表現，投資氣氛必將轉趨更加積極，不排除美股有機會挑戰5月底的前波高點。雖然希臘債務違約及經濟衰退的疑慮暫時解除，但要支撐下一波的多頭行情，市場終究需要新的催化劑，因此7月中旬即將上場的第2季財報旺季顯得極為重要，倘若財報表現能夠維持過去幾個季度的優異表現，屆時美股應可確實地扭轉乾坤。

在債市的部份，由於希臘債務危機暫告紓解，加上美國經濟數據意外良好，使全球原先趨避至低風險資產(flightto quality)的投資情緒反轉，接下來倘若總經狀況持續改善，美國公債殖利率勢必會面臨較大的上彈壓力；隨著希臘危機暫告一段落，近期備受打壓的高收益債券盤勢可望進一步回穩，再者，倘若即將上演的第二季財報旺季能夠繳出好成績，相信資金必會重新湧入收益率較高的高收益債市；由於近期商品價格相繼回檔修正，新興市場通膨壓力必將緩步減輕，各國央行於下半年調控的積極度也可望放緩，且新興市場國家的財政狀況絲毫不是問題，因此投資人必將續捧基本面較為穩健的新興市場債。

考量希臘問題暫時獲得紓解，且美國總經狀況回穩，市場投資氣氛應可繼續回升，故資金應會較為眷顧新興市場股市，因此未來基金在操作上，將會持續維持加碼新興市場股市的策略，為下半年的多頭行情作好準備，並同時搭配一定比例的現金，以便維持整體投資組合的流動性。