全球基金96/12月行情回顧與未來展望評析
2008/1/7 下午 02:32:00 作者：施伯昌
鑒於美國主要經濟指標顯示，美經濟衰退風險增加，雖然市場並不認為美國經濟最終會陷入衰退，但信貸緊縮和住房市場問題將給消費開支、企業投資和公司利潤帶來負面影響，預估2008年經濟成長率下滑至2.0%，不過在較低利率進而刺激經濟成長況下，2009年景氣可望好轉。
在利率政策與方向，美國聯準會於2007年底調降聯邦基金利率一碼至4.25%，同步調降重貼現率一碼至4.75%，預期2008年上半年將有降息3碼的空間，原因包括經濟成長動力轉弱，和金融環境相對緊張。 在匯率方向，目前美元處於多空拉扯態勢，一方面預期美國未來仍有降息空間；但另一方面，美國強勁的就業數據卻緩和美國經濟前景的疑慮。展望2008年，儘管在今年11月底美元加權指數創下十多年來新低，但在多國貨幣已反應大部分利多；加上預期美國明年景氣軟著陸前提下，相信美元貶值空間有限。由於市場仍在衡量美國次貸效應對全球經濟體帶來衝擊，因此未來經濟數據對美元走勢將至關重要。 產業配置建議以預期美國企業仍將持續受惠於美國以外地區的需求為主要考量依據，因此看好大型國際化的公司，尤其在目前景氣不明朗階段，能源價格又居高不下，工業、能源、健康醫療等產業往往在市場波動增加時，成為表現最佳的類股。整體而言，在總體經濟疑慮揮之不去影響下，預期2008年美國股市仍將大幅震盪，此時偏好全球市場佈局、海外營收比重較高的美國大型股投資價值已漸浮現。