景順全球科技基金七月份經理人報告

FED決議升息75bp，未提衰退看法，僅表示物價穩定與經濟放緩的平衡，內生變數的重要性提升這點是否暗示展望將有所改善。與前次會議相同持續升息75bp，FOMC已決議連續四次升息。將FF利率誘導目標從1.50∼1.75％上修到2.25∼2.50％區間，升息75bps。此次再一次大幅升息，同樣展現出對抗通膨的堅定立場。另外，在聲明文中提到家計支出和生產動向逐漸疲軟，同時也刪除有關新冠病毒疫情和中國封城影響的字眼，本次內容可說是令人意識到已進入階段性的變化。基本上FED並沒有採用所謂「衰退」的觀點，僅表示在物價逐漸回穩的情況下觀察到經濟出現放緩跡象，意味著FED在大幅升息讓物價回穩與經濟放緩之間取得平衡。

就科技股而言，總經不確定性下最近的CIO survey中企業2022IT預算成長預估下滑至4%YoY，預算成長幅度雖然減少但仍強勁。就產業來看軟體仍舊是要角，雲端運算以及安控又是重點中的重點。所有企業都需求數位轉型，雲端升級速度反彈。

另外，8月份美國晶片法案正式過關與簽署影響甚大，美國及其合作夥伴的競合關係料將有不一樣的格局。

整體而言，我們認為主流趨勢:AI、EV、減碳、資安等並沒有改變，甚至因烏俄戰爭或隔離而強化，因此，科技股面臨的是因資金緊縮帶來的評價調整，公司獲利方面仍是所以類股中最具競爭力的。

另外，由於氣候變遷，氣候相關的科技需求也在加溫，替代能源、儲能相關也是新科技的趨勢。

整體來說，我們認為持股的長期展望仍相當看好，中長趨勢仍不變。