台新ESG環保愛地球成長基金九月份經理人報告

9月股市持續下挫，MSCI世界指數下跌超過9%，反應FED日趨強硬的升息決心，股市投資人在8月中以前所期待的2023年寬鬆行情等已蕩然無存。此外，通膨儘管觸及高點，但回落幅度在僵固性項目影響下可能不如預期，另一方面企業面所釋出的需求放緩訊息則加劇市場對於衰退的擔憂；複雜的總體環與相對低的能見度，亦提高了研判貨幣政策方向的難度，也阻礙逢低進場的長線買盤。

展望後市，我們認為全球股市的下行風險持續升溫，在實質利率不斷攀高、升息終點難以捉摸的情形下，股市自第二季以來從評價面修正轉往基本面修正，如今評價面修正恐再次出現。操作方面，雖不認為高成長個股便宜，但已進入具吸引力價位，相關題材中較看好循環經濟，其轉嫁能力強、生產穩健、良好成本管控、提供抗通膨或必須性商品的企業較多，此外智慧能源中如替代能源等個股波動較劇烈，但仍認為在政策支持下，逢低可適當加碼。儘管永續主題投資仰賴結構性成長機會，在目前擠壓評價面、追逐防禦型部位的大環境較受壓抑，但長期而言仍處在順風地位，留意本季短線超跌的買進機會。