REITs投報率讚,勝率高過股市
今年以來REITs指數表現出色,多數主要國家REITs指數表現比大盤還要好,日本REITs漲幅甚至高出日經指數逾20%。中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,REITs特性在於擁有穩健收益與資本增長的雙重成長潛力,在景氣循環下也具備了抗通膨、保價值、穩增長的特質,建議納入資產配置中。
根據統計,全球REIT指數今年來上漲5.74%,而全球股市僅小漲0.66%。進一步分析各主要國家的REITs表現也都比股市亮麗,尤其是澳洲REITs指數上漲10.4%,其次為日本REITs的7.49%,美國REITs及法國REITs也分別上漲了5.29%與5.07%,表現最差的德國REITs是下跌3.17%;反觀股市表現,S&P500指數上漲3%,澳洲指數、法國CAC40指數、德國DAX指數分別下跌0.32%、3.69%、4.98%,表現最差的則是日本,跌幅達12.98%。
陳雯卿說,匯率相對低、寬鬆環境下的低借貸成本、和相對佳的殖利率,讓國際投資人高度關切貨幣政策寬鬆的國家,像是澳洲和日本。澳洲雪梨和墨爾本的商辦需求優於預期,以IT和金融業主,零售銷售則因澳幣走弱和國際旅遊增加而受惠。日本方面,東京五都商辦空置率持續下滑至4%,公寓住宅出租率維持在96~98%高檔,增添2016年租金再成長潛力。預期2016年商辦需求維持強勁,空置率將持續下降,租金維持溫和增長。新商辦供給未來兩年將持續下滑,房東的議價能力料將持續增加。
陳雯卿指出,REITs投資通常注重的是產業的基本面加上政策,也就是產業/個股的基本面包括股價淨值比(P/NAV)以及企業營運現金流(FFO)成長性、股利率以及未來增加股利發放的能力,同時配合該國的央行政策、利率水準以及房屋政策來判定房地產是否有上漲空間。
陳雯卿進一步說,目前來看,貨幣寬鬆絕對是利多之一,但後續仍須看到REITs的企業獲利同步走揚,才會比較穩健。另外產業趨勢的發展也值得注意,包括近幾年表現較好的自助倉儲及數據中心的REITs都是屬於獲利成長動能比較好的族群。
今年來各主要國家股市與REITs指數表現
資料來源:Bloomberg,2016/6/2