群益新興金鑽基金經理人張瑞中專訪

新興市場已走了4年的長多格局，2007年多頭是否能續航？群益新興金鑽基金經理人張瑞中認為，不管從經濟成長率或是投資價值來看，新興市場仍有大幅的成長空間。以下為基金經理人張瑞中訪談內容：

Q：原物料最近出現明顯回檔，對於新興市場股市是否會造成衝擊？

A：2006年5月的全球股災，雖然因油價及原物料的回跌造成新興市場的重挫，但新興市場卻能在短暫消化利空後並迅速回穩，以MSCI新興市場指數成份股的產業佔比重來看，最高的為金融業19%、其次才是能源17%、資訊科技業15%、原物料14%以及電信服務業10%，顯示即使能源或原物料走跌，但以內需為主的金融、資訊科技及電信服務等產業，亦可提供股價未來的支撐的力道。

Q：新興市場還可以進場嗎？

A：新興市場基本面穩健及經濟高速成長下，持續吸引外資匯入，此外，美國核心物價年增率將跟隨著CPI年增率出現減緩，意味著美國上半年通膨壓力並未失控。此外，MSCI新興市場指數自從去年10月開始上漲，短短兩個月至今年1月2日已上揚19.02%，漲多回檔整理實屬合理也在預期之中，在新興市場長多架構不變下，適時的降溫反而有助於走得更長遠，而MSCI新興市場指數也逐漸反彈中。

Q：新興市場的商機為何？

A：未來全球最大商機，就是要去爭取人口占全球77%、擁有全球78%土地面積和63%天然資源的新興市場，根據國際貨幣基金(IMF)統計各國生產總值發現，經過購買力平價調整後，2005年新興國家GDP首度超過已開發國家。預估至2025年，新興國家GDP將進一步佔65%，屆時新興國家的經濟實力將是已開發國家的兩倍。

Q：投資人要如何投資新興市場？

A：全球新興市場國家幅員廣大，加上資訊較不透明，為避免發生像之前泰國或委內瑞拉因政策改變，造成單一股市重挫的情況，除非投資人對當地市場相當熟稔，否則建議投資人選擇全球或區域型的新興市場基金，避免重押單一市場。