國泰全球數位支付服務ETF基金五月份經理人報告

上半月因美中經濟數據不如預期、 美國銀行業事件恐慌再度升溫，拖累股市下跌。 惟下半月隨美國債務上限正向發展、 Westpac公布存款增加緩解銀行業擔憂、 Nvidia大幅上修財測， 市場風險情緒升溫、及AI題材帶動下美國大型科技股大漲， 指數表現亮眼。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 市場等待6月初的FOMC會議結果， 考量美國銀行業事件反覆、 美國信貸緊縮跡象陸續浮現，及Fed委員的對外談話， 市場預期6月會議將暫停升息一次， 近期FedWatch升息機率表顯示6月暫停升息的機率近期約在70%~80%附近區間波動。 短期來看，受惠美國順利解決債務上限問題、 AI題材發酵、 Fed有望暫停升息， 風險性資產可能持續強勢。 後續則仍取決美國通膨降溫的情況、 及景氣走向， 持續關注美歐中相關經濟數據。 下半年仍須留意歐洲將再度面臨冬天、 中國復甦力道、 美國信貸緊縮影響、 全球高利率水準持續時間拖長、 及市場目前期待的全球景氣逐季回溫是否如預期發生， 惟Nvidia大幅上修財測， 顯現AI相關投資需求、 與發生的時點超出原先市場預期， 成為景氣溫吞的環境中少數需求明確的領域， 預計以Nvidia為首相關類股的表現能持續優於大盤， 由於Nvidia佔數位支付指數權重較大， 有利支撐數位支付指數的表現。