統一新興市場企業債券基金十月份操作策略及展望

10月巴西與俄羅斯持續降息，預期未來仍有降息機會，但幅度可能縮減。巴西眾議院投票反對將總統泰梅爾(Temer)送交司法審判，有利泰梅爾繼續推行經濟改革計劃。土耳其央行雖維持基準利率於8%不變，但因其第二季經濟成長率達5.1%，優於前季的5.0%，反應國內需求持續改善與來自歐盟需求帶動出口持續暢旺，有利企業債持續表現。整體而言，新興市場債較已開發國家仍具利差優勢，預計在美國聯準會主席人選底定後，新興市場美元債價格有機會逐步回升。
截至10月底，基金區域投資比重依序為拉美47.7%、歐非中東19.3%及亞太13%；前三大產業分別為金融19%、原物料16%及能源15%。投組加權平均票息為5.06%，存續期間7.51年。
10月基金匯率避險比重在65%~68%間。美元近期雖然走強，但相較之下，台幣仍相對其他新興市場貨幣強勢。因貨幣市場已充份反應年底聯準會升息1碼預期，故觀察重點仍在通膨數據，未來基金將動態調整避險比率。

主要債市檢討與展望

10月基金總持債比變動不大，主要進行投資等級企業債汰弱留強、換券操作。考量產業寡佔地位與需求暢旺，基金小幅加碼金屬礦業相關標的，調節具系統性風險之主權與類主權債。