安泰ＩＮＧ鑫全球成長組合基金6月市場評論
2008/7/21 上午 09:14:00 作者：廖瑞雄
總計6月份MSCI世界指數下跌8.04%，亞太(日本除外)指數下跌10.46%，美股下跌10.19%，歐股下跌11.25%，台股則下跌12.71%。本基金6月份表現遜於參考指標，主因為：本基金在與能源與原物料相關之新興市場股票型基金，6月下跌幅度較大，此外台股部位,也因6月台股弱勢而受部份傷害。
美國－停滯性通膨是市場目前最大的恐懼，國際油價走勢與美國經濟數據為近期主導盤勢的關鍵因素。在市場信心不足之際，即將公佈的美國第二季財報也為股市發展增添變數，預估短線上美股仍為震盪格局。不過由於整體跌幅已深，風險相對降低，未來可能持續局部回補美股部位。 歐洲－國際油價高漲，以及歐洲銀行業累計達4000億美元的資產減損與信貸相關虧損，與各央行致力提振金融市場信心的努力抵銷，導使歐股表現疲弱不振。近期歐洲央行符合市場預期升息一碼，儘管特里榭續持捍衛歐元區中期物價穩定的言論，但面對升息不確定性的干擾因素暫時解除，短線上不排除有反彈機會，然而就長線而言，銀行業龐大的信貸虧損對歐股猶如芒刺在背，因此長線將續持觀望的態度。 新興市場－能源與食品價格攀升使部分新興市場國家揭開升息循環的序幕，形成對新興市場股市的回檔壓力，其中又以倚賴油品輸入甚多的亞洲地區為最。展望未來，預估拉美、俄羅斯等原物料及能源產地之企業獲利仍將維持亮麗，有利支持股市表現。 全球金融市場氣氛仍緊扣住通貨膨脹及景氣遲緩等議題，景氣能見度仍然不高，惟考量年初以來，股市及債市均已有一段跌幅，因此長線市場並不悲觀，但分散投資則是主要的投資原則。策略上，成熟市場如美股維持中立，持續降低歐股水位；新興市場股市則維持小幅加碼，但保持較高的機動性；另外，台股暫時維持中性水位，並增持台債及現金部位以降低波動度並提高基金的流動性。