福泰基金4月投資展望

美國聯準會於3月底進行第十五次升息，台灣央行亦於第一季底調高重貼現率半碼，除了相對利差的考量外，更顯示現階段通膨風險要高於經濟衰退風險，而企業獲利成長與充沛資金動能，使全球股市表現依舊強勁，如歐股、印度、美股、日股等股市持續創新高。然台股3月走勢向下，除了政治干擾因素外，淡季效應的預期及卡債風暴的影響，亦使大盤表現空間有限，整體而言仍是個股表現。

此外，在利率走勢方面，美聯準會暗示升息尚未結束，使得美債利率彈幅提高，唯台灣債市利率仍位於低檔波動，整體而言，3月份台灣金融市場走勢仍不脫盤整趨勢，福泰基金3月份的持股操作仍遵循中立操作模式，固定收益部份因市場利率偏低，因此以提高流動性的公債附買回操作，為主要利差部位。

由於短期經濟基本面的數據呈現溫和成長，產業的淡季效應逐漸反應，指數於3月底拉出一波反彈行情，預估4月的台股將延續此一走勢，唯最低稅負制及繳稅效應下，不排除有短暫回檔空間，預估下檔風險亦有限。因此4月的操作策略將逢低佈局業績良好的LCD TV零組件、封測、手機零組件及大盤指數類股，待持股比例建置10%以上時，再將避險比例逐步提升，以增加資產組合的參與率，希望在此資產組合的調整下，可使4月份的淨值呈現上揚走勢，在債券部位方面，由於規模變化較大，利差部位將視規模狀況酌量佈局，使基金淨值保持低波動的走勢。