凱基新興趨勢ETF組合基金十二月份經理人報告

開發市場國家資金呈現穩定的流入，新興市場在 2019 年下半年呈現比較大的巨幅波動。細項來看，拉丁美洲(佔整體 AUM8.3%)及新興東亞國家(佔整體 AUM5.5%)意外的呈現流入。
 而開發歐洲則遠遠落後(1.3%)。
 印度國會通過公民法修正案，因不滿法案內容歧視穆斯林，引發示威抗議活動，後續若持續惡化或影響市場及外資信心，加上印度受制於高通膨， 11 月 CPI年增 5.54%，創 2016 年 7月以來最大增幅， RBI 或改以扭轉操作，延後降息時程，短期股市恐呈壓。
 儘管美歐持續加重對俄羅斯的經濟制裁，但基於俄羅斯經濟成長主要貢獻來源為能源產業，受惠於 OPEC執意維穩油價的決心，市場預期今年俄羅斯企業獲利仍有雙位數成長。此外自2019/10起俄羅斯已連兩個月保持財政盈餘，顯示俄羅斯政府足有能力減緩外部制裁對經濟的衝擊。
 整體而言，新興市場風險隨美中貿易戰轉樂觀而下降，在 Fed升息前，美元走弱或持平機會大，新興股市應有表現機會，資金回流的趨勢可望支撐指數。