歐洲基金二月回顧與未來展望

二、持股差異原因：就未來看好與基本面改變的個股進行調整。

三、3月份操作展望及佈局：

1.利率政策

歐洲央行於03/03/2005例行會議中維持指標利率不變於2.00%，英格蘭銀行則於02/10/2005例行會議中也維持指標利率不變於4.75%，目前歐元區與美國利差為0.50%。

歐洲地區總體經濟成長落後於美國及日本。歐洲央行下次例行會議為04/03/2005，市場看法傾向於歐洲央行可能暫時不會調升利率；英格蘭銀行下次例行會議為04/10/2005，因經濟已走緩，市場看法傾向於英格蘭銀行暫時不會升息。

2.歐元、英鎊評論

歐元匯價因市場傳出韓國可能減少美元外匯準備而走揚，目前價位游走於1.31~1.33間，短期歐元走勢仍受美國官方態度及經濟現況而定，長期則視全球經濟消長而定。

英鎊匯價強勢，目前徘徊於1.90~1.92間，長期走勢與歐元相關性很大。

3.通膨情形

近期能源成本走低，未來歐元區通膨情況應可減緩，甫公佈的歐元區1月份通膨為1.90%，低於歐洲央行所設定的目標值2.00%。

4.股市展望

歐洲地區的總體及企業盈餘呈現復甦跡象，但復甦的腳步緩慢，近期股市呈現緩步走揚的趨勢，未來有機會呈長多格局，故建議投資人逢低分批承接，以獲取利潤。