美國重要經濟指標陸續公佈，2002年台股後市看漲

美國於去年12月公佈的重要經濟指標-消費者信心指數、房屋銷售、請領失業救濟金與製造業耐久財訂單等指標，皆呈現好轉現象。而元月3日公佈去年12月份製造部門採購經理人指數，亦超越市場預期的上揚至48.2點，此數字為近十個月以來最接近市場公認景氣擴張臨界點「50點」的一次。該指數的兩項組成要素「企業新訂單」及「生產」，皆突破50點。從數字來分析，該指數已經從911攻擊事件發生後所創下新低的39.8點的衰退陰霾中走出。

高科技產業訂單成長，配合產業庫存量大幅減少，顯示製造業景氣已近觸底。而製造業耐久財訂單，雖然11月份的數值拉回了8.8點，但非國防的訂單則出現連續第二個月的上揚，是近兩年來首度出現連續兩個月的增長，也是製造業景氣處逐步升溫的好兆頭。至於在消費者信心指數方面，去年12月出現了六個月來首度上升，來到93.7點，顯示消費信心在第四季美股反彈、阿富汗戰事進展順利等因素激勵下逐漸恢復。

根據蘇黎世投信的研究指出，綜觀美國消費者信心指數、耐久財訂單及採購經理人指數等重要經濟數據皆呈現好轉的跡象來看，製造業景氣已逐步邁出黑暗期，再配合消費者信心指數的與支出的支撐，美國景氣將在今年展開復甦。而台灣經濟在高度依賴美國的情況下，蘇黎世投信對於2002年國內景氣的復甦亦保持相當樂觀的態度。

根據歷史經驗整理，美國消費者信心指數、採購經理人指數與台股之間的循環關係(如下表)，與美國經濟指標與台股雙方都以同步上揚的走勢相呼應(詳見表一、表二)。顯示出只要美國經濟開始復甦，投資人對於今年台股實在沒有悲觀的理由。聰明的投資人應在此時好好將注意力放在觀察指標走勢與投資組合的配置上，在多頭市場來臨前做好準備的功夫，隨時選擇介入之時機。

美國消費者信心指數與台股間的漲幅關係：

期間	美國消費者信心指數漲幅	台股漲幅
1995/11~1998/1	38.51%(自1995/11的99.2點~1998/1的137.4點)	66.96%(1995/11月的4701.58點~1998/1月的7849.77點)
1998/9~2000/6	21.29%(自1998/9的119.3點~1999/12的144.7點)	37.12%(1998/9月的6832.38點~2000/4月的9368.9點)
2001/10~	10.37%(自2001/10的84.9點~2001/11的93.7點)	14.16%(2001/10月的3782.45點~2001/11月的4317.99點)

資料整理：蘇黎世投信　

美國採購經理人指數與台股間的漲幅關係：

期間	採購經理人指數漲幅	台股漲幅
1995/11~1998/1	25.71%(自1995/11的45.9點~1997/7的57.7點)	66.96%(1995/11月的4701.58點~1998/1月的7849.77點)
1998/9~2000/6	12.32%(自1998/9的48.7點~2000/4的54.7點)	37.12%(1998/9月的6832.38點~2000/4月的9368.9點)
2001/10~	11.81%(自2001/10的39.8點~2001/12的44.5點)	14.16%(2001/10月的3782.45點~2001/11月的4317.99點)

資料整理：蘇黎世投信

表一：美國消費者信心指數與台股之相對走勢圖

資料整理：蘇黎世投信

表二：採購經理人指數與台股之相對走勢圖

資料整理：蘇黎世投信