聯邦高息策略多重資產基金三月份操作策略

美債殖利率上行，反應對經濟復甦信心增強，進而對通脹預期升溫。美債壓力除了通膨擔憂之外，亦與銀行的資本槓桿比率政策三月底到期有關。本月底豁免規定期滿，銀行需要調整國債持倉來滿足監管要求。但經濟持續復甦，寬鬆的貨幣政策及加大的財政剌激政策，企業不僅在營運面上對應著銷售回升帶來的利好，同時融資管道的暢通及較低的成本，有利於其改善資產負債表的品質，發行人可望利用帳上充足的現金償還債務。

殖利率變動仍大，金融市場受此影響波動加劇，故持續獲利了結部份新興市場債券及股票型基金，提高現金比重。短期暫時觀望，未來再伺機加碼。