JF中小型基金7月回顧與未來展望

7月份國內股市與上月相同，受到兩岸關係緊張、恐怖攻擊陰影升高，以及對景氣產生疑慮與油價維持高檔衝擊下，加權指數收於5420.57較上月下滑418點，下跌7.17%，月線己連續五個月收黑。中小基金因持股中之IC封測股及手機零組件個股表現不佳，基金淨值下跌9.44%，表現較Benchmark差。

台股是近期亞洲區域內表現弱勢的市場之一，面板價格下跌、與DRAMQ3供過於求等疑慮是造成大盤回檔因素。但先前大幅賣超台股的外資，近期已出現低接，在股市大跌後，股價已過分反應利空，將為台股第三季提供反彈的機會。尤其科技股價大幅修正後，目前2004 年預估本益比已下調至10倍以下，相較歷史本益比位於低檔，投資價值相對浮現。

由於股市跌幅已深，尤其科技類股重挫，預期應有機會做一波反彈，故持股以電子股為主，並將金融股之部位轉至營建類股，主因金融第二季表現超過大盤，故減碼轉至今明年獲利佳之營建股﹔另電子股則仍以封測及手機零組件為主，第三季若反彈，則將會減碼。