台新ESG新興市場債券基金九月份經理人報告

2022年9月份股市全面下跌、美元上漲，美債下跌，道瓊工業指數下跌8.84%、S&P指數下跌9.34%、那斯達克指數下跌10.50%；美元指數上漲3.05%，亞幣指數下跌3.43%，新興貨幣指數下跌3.35%；新興市場債市方面，新興主權債券指數下跌6.36%，新興投資等級債券指數下跌6.36%，新興企業債指數下跌3.83%。聯準會於9月FOMC會議持續升息75bps，主席鮑威爾暗示將持續打壓需求以遏制通膨。英國公債市場在財政刺激預算公布後崩盤，英國央行進行干預，啟用臨時性資產購買使英債殖利率大幅回落。中國方面，年底20大會議前疫情再度爆發，控制措施使經濟陷入二次探底，預期今年中國經濟成長將落後市場原先預期。全球總體環境仍限制新興市場債上行空間，新興市場投資等級債以及大宗商品生產國債券將有較好的投資價值。

整體而言，新興市場與已開發國家仍保持足夠大的利差，以確保吸引資本流入。操作上看好基本面穩健的新興主權債與亞洲高信評企業，以及受惠防疫封鎖放鬆的香港，減持基本面仍嚴峻且流動性不足的中國地產商。