兆豐國際全球債券組合基金十月份經理人評論

國際貨幣基金（IMF）下修全球經濟展望，加上歐元區經濟復甦持續疲弱，通縮疑慮增強以及地緣軍事、政治衝突，激勵市場資金持續湧入相對具安全性之債券資產，德國指標10年期公債殖利率持續於0.80%低檔徘徊,而美國指標10年期公債殖利率亦於2.20%-2.30%區間震盪，受到美歐企業財報優於預期激勵，各類信用債券價格紛紛反彈，使得本月份整體債券市場出現明顯上漲走勢。

台幣兌美元匯率當月貶值0.14%，債券市場中以美銀美林新興市場綜合債券指數上漲1.64%最佳，歐洲高收益債上漲0.17%最差，另外美國高收益債上漲1.14%、美國公債指數上漲1.09%、美國投資級公司債指數上漲0.93%，歐洲投資級公司債上漲0.38%、此外歐元兌美元匯率貶值0.85%，本月份基金主要操作策略較為偏重在防禦性強的亞洲債券市場和環球型高收益債，美歐投資級債比重相對偏低，由於全球型新興市場債和美國高收益債本月份反彈幅度較高，加上歐系貨幣對美元持續走弱，使得當月績效約等同同類型基金平均漲幅。

當殖利率彈升致使投資價值顯現時，便會招致資金熱烈追逐，從十月份信用市場債券出現大幅反彈便可明顯得知市場心態，由於各國低利率政策持續使得市場資金豐沛無虞，加上主要國家之通膨壓力不高，因此資金追求高收益心態未曾改變，目前就資金面或市場氣氛來看，皆相對有利債券市場表現，十一月份操作將以新興市場和美歐高收益債為主要持有核心，淨值可望逐步攀升。