國泰台灣領袖50ETF基金七月份經理人報告

台股7月上旬走勢再次續漲創高， 持續多方行情， AI在電子股主流地位不變， 尤其台積電法說會內容優於市場預期， 帶動指數上攻， 隨後在7月中旬左右，美國共和黨總統候選人川普談及美、中之間的晶片管制， 並涉及台灣晶片產業供應鏈， 聲稱台灣晶片製造業導致美國喪失晶片商業利益， 主張將以保護主義思維，透過課徵關稅， 讓晶圓製造產業重回美國。 川普言論一出不僅重創以科技電子為主要結構的台股， 美國科技類股亦同蒙其害， 同步下挫， 台股目前技術面來看，走勢回檔至季線附近， 多頭行情也出現了漲多(正乖離逐漸拉大、 風險升溫)後的大幅修正， 走勢大幅回檔。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 美國近期數據， 顯示總體經濟擴張力道轉弱， 通膨持續趨緩， 市場對美國聯準會(Fed)降息預期轉濃，根據近期芝商所FedWatch工具顯示， 聯準會在9月啟動降息機率高達90%以上， 11月啟動降息機率為97%， 12月啟動降息機率達99.7%，市場預期啟動降息仍勢在必行， 美國聯準會進入降息循環時程已漸接近， 代表金融市場期待已久的利多接近實現。我國外銷接單連續4個月較去年同期成長，累計2024年前6月外銷接單由前5個月年增2.19%， 上升為年增2.34%， 12個月平均外銷接單趨勢連續4個月小幅上升，短期3個月平均外銷接單小幅下降，但代表長期接單趨勢的12個月平均外銷接單持續上揚， 外銷接單趨勢仍維持小幅上升循環， 依歷史經驗來看，降息循環初期往往代表股市即將進入高峰期， 或已進入盤頭階段， 目前走勢逐步進入高風險區域， 需提防回檔風險。