年前盤整，期待新局
量縮盤整待新局
雖然景氣仍然不佳，但是台股加權股價指數在11/21盤中觸及波段低點3,955後，便呈現盤堅的格局，目前指數約在4,500點上下作整理，由於跌幅已深、評價偏低，加上市場資金十分浮濫，預料台股再破底機會並不大，短期指數區間預估在4,350~4,800區間震盪。農曆長假即將到來，美國企業財報又將於一月中旬起至二月中陸續公佈，長假之前投資人心態普遍較為保守，預料農曆年前台股將呈現量縮整理格局，而農曆年後，在企業財報逐漸明朗及資金回流下，則有機會開始上攻，台股農曆年開紅盤行情應值得期待。 產業景氣近落底 在一片低迷之中，最近產業及政策面卻陸續傳出一些正面的訊息，為台股提供相當的下檔支撐，甚至可能成為未來反彈行情的火種。在產業面上，因產能及價格砍過頭，包含面板、DRAM及塑化原料等報價都開始出現反彈，雖不能因此斷定景氣開始回春，但是可研判產業秩序已經接近落底。此外，科技上游的晶圓代工龍頭台積電近期有接到客戶的急單，未來一季的產能利用率將回升，以及宏碁暢銷低價筆電Aspire的新款預計將在第二季前推出，將帶動產業供應鍊的補貨「春燕」效應等，都對股市有正面的激勵。 政策利多發不停 而政策面上也有諸項利多可待逐步發酵，諸如遺贈稅率降至10﹪可吸引資金回流、離島條例修正可開放賭場申設、桃園國際航空城的設置、擴大建設特別條例通過4年內投入5000億元公共建設、促產條例修正獎勵投資、與未來兩岸金融MOU的簽訂等，均有利於國內傳產及金融產業的發展。近日媒體指出，兩岸三通後，今年春節期間將有約1萬名陸客來台觀光，風景區旅館幾乎爆滿、房價調漲三倍，即可視為政策開放後，內需景氣提振的第一個試金石。 逢低佈局好標的 展望未來，由於企業庫存水位普遍偏低，未來1~2個月企業將有「回補庫存」的需求，可望帶動相關廠商的業績提升，而在2008年9~11月的全球金融海嘯過後，信用市場已趨於穩定，金融市場也將逐步「回補風險性資產」--股票。現在台股的投資價值極佳，優質標的不在少數，將吸引中長期資金陸續流入，未來一季台灣股市反彈可期，投資人則可積極於低檔佈局台股基金，相信在股市低檔佈局的長期投資收益應十分可期。 【近期影響台股重要消息彙整】 條項 說明 產業消息 政策利多 股市價值
資料來源：各大媒體，群益投信整理
【3個月LIBOR與美國國庫券利差走勢圖】
資料來源：Bloomberg，2009/1/14