德銀遠東DWS台灣旗艦基金九月份經理人評論
九月份美國股市走弱,而美國股市轉冷的核心原因是人工智慧(AI)的熱潮冷卻,還有公債殖利率因為聯準會(FED)的偏鷹派態度推動了持續攀高。9月20日招開聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議,儘管會議決議是暫停升息,但是聯準會表達了更強硬的立場,要求利率在更長時間內保持較高水準,也就是未來11月、12月兩次會議還是可能升息,也可以說讓升息循環的終點繼續推遲,使市場處於不確定中,造成股市的壓力。 9月份摩根士丹利資本國際公司世界指數(MSCI WorldIndex)下跌4.45%。
台股在8月大幅拉回後,9月上旬進入橫向整理,大盤一度衝價量俱揚,市場氣氛偏多,不過在美國股市接連下挫的衝擊下,台股行情反轉直下,尤其是人工智慧相關類股的大幅回檔,拖累大盤。9月台股加權指數最終下跌11.69%。
美國就業、通膨持續降溫,但經濟韌性使得聯準會上調利率展望;美國第3季經濟成長率預估將成長3%以上,不過第4季美國經濟將面臨三大逆風,分別是政府關門、學貸恢復還款、全美汽車工人聯合會(UAW)罷工,加上第3季基期墊高,目前普遍估美國第4季經濟成長率季增將低於2%。在聯準會維持偏鷹基調下,預期美債10年券殖利率高檔震盪,短期美股仍不易有表現,這也將影響台股走勢。在個體面,10月公司開始陸續發布財報,而10月底財報將進入密集發布時間,其中最關鍵的是10月19日的台積電與10月27日的蘋果發布財報。半導體的庫存調整仍在進行,預期要到明年上半年才會恢復健康水準;9月發布的蘋果iPhone15銷售狀況不錯,應該可以為蘋果創造佳績,不過發表時間與完成銷售還有時間差,所以新手機的貢獻預期會在下一季出現,市場的焦點會放在第四季的財測,而忽略第三季實際數字,可望拉抬第四季下半的美股、乃至台股,預期在第4季電子旺季與蘋果新機發表的有利因素下,台股有一波小行情。