華頓台灣基金十二月份經理人觀點
台灣12月製造業PMI創六個月新高，但預估2014年受到諸多因素影響，台灣經濟復甦仍緩慢
中經院12月製造業PMI為53.6，高於上月的52.0，是7月以來擴張速度最快的一次，主要因新訂單與生產數量指數大幅增加。因應農曆年假，製造商提前拉貨，推升新訂單從52.7上升至57.0，生產指數從53.6上升至58.0。同時匯豐製造業PMI也彈升至55.2，創下2011年4月以來的新高，需求面也同步轉強，新出口訂單創下32個月來的新高，許多廠商反映中國、日本、美國的客戶需求增加。展望後市，今年春節落在1月底，料屆時PMI又會再度放緩，新春開工後需求指標能否持續好轉即成為Q1景氣的觀察重點。展望2014年歐美復甦步伐穩健，可望提升我國貿易量，惟在與中韓等國貿易競爭益趨激烈的情況下，成長幅度恐難樂觀；加上薪資水準為結構性問題，非一朝一夕可改善，且房貸壓力居高不下，預料民間消費成長有限，預估2014年GDP成長率為2.86%。
基金操作策略
全球貿易增長已經觸底回升，台灣景氣燈號將自2013第四季或2014Q1進入綠燈區，2014年下半年有機會進入黃紅燈循環，再加上台股底部已經墊高，預估多頭波段將以緩漲方式進行。
2014年農曆春節提前至一月底，預期傳產的旺季效應題材、政策面偏多的航空城概念、兩岸效應的金融股；與電子股的智慧型手機、穿戴式裝置與平板電腦；巨量資料與雲端概念，安全監控相關個股，及受惠於價格回升的太陽能、LED 等節能股仍預估為市場資金重心。
台股目前主要牽制風險主要來至相對周邊亞股基期偏高，可能導致後QE時期，新興亞股普遍受壓，台股若持續拉大偏高基期，吸引外資的誘因隨著台股上漲而下降。台股相對周邊亞股基期明顯偏高，量能增溫的正向挹注，隨著1/6開放現股當沖，量能擴增可能導致部分強勢次產業震盪加劇的狀況。因此階段資金在集中追逐中小電之餘，本基金將逐步分散部分資金往非電傳統的農曆春節族群調整。