新光店頭基金十一月回顧與十二月展望
巿場分析
【回顧】
回顧11月國際經濟情勢，歐債危機野火燒不盡，由希臘到義大利及西班牙，甚至蔓延至法國，其AAA評等搖搖欲墬，連德國公債標售亦不順利，歐債危機由主權債信危機擴散至銀行危機，形成銀行流動性緊縮，而德國公債殖利率高於經濟狀況較其差的英國，顯示市場已大歐元區的信心潰散，六大央行其利救市，紓緩歐洲銀行資金拆借壓力，而中國適時調降準率發揮及時於作用，國際金融市場獲得喘息機會，同步以大漲反應。國內方面，10月歐債危機持續干擾市場信心，全球景氣走緩、風險升高的態勢更為明顯。領先、同時指標持續下跌，景氣對策信號減為20分，燈號續呈黃藍燈，國內景氣持續走緩。10月日平均貨幣總計數Ｍ1B及Ｍ2月增率分別為-0.87%及0.36%。Ｍ1B和M2年增率分別為5.12%和5.54%，Ｍ1B向下貫穿M形成死亡交叉，主要因放款與投資成長減緩所致。累計1-10月，M1B及M2平均年增率分別為7.84%及5.94%。
【展望】
全球經濟面臨緊縮壓力，預期各國政府將調整貨幣政策基調，由緊縮轉向寬鬆，現階段包括歐洲央行降息，Fed隨時祭出QE3穩住經濟，而中國在CPI下滑緊縮貨幣政策亦轉向寬鬆，全球資金面提供股市下檔支撐。技術面來看，12月1日台股跳空帶量大漲，使得7000點已下形成短底，預期在總統選舉前跌破6744點機率降低，季線成為上漲反壓。上週指數一度兵臨十年線，歸納2000年以來大盤失守十年線，其原因主要為經濟衰退或是政治面因素，或是兩者兼備，現今台股仍受基本面收縮壓力及歐債危機反覆，國際系統風險壓力，總統選情膠著，惟短線指數乖離已大，融資大減201億元，配合政府護盤，美國近經濟數據優於預期，醞釀反彈契機，不過現階段上漲仍以反彈視之。
基金投資策略
【回顧】
台股十一月份加權指數報酬率為-9.01%，OTC指數報酬率-11.61%。十一月大盤在內憂外患的夾擊下，拖累原本止穩的全球股市，內憂包括台灣景氣受到主要出口國經濟下滑而下滑，國外廠商的對國內廠商的競爭也越趨激烈包括專利權價格技術....等各方面，國內政治局勢混沌不明，外患包括中國持續調控經濟，造成經濟開始下滑，另外歐債危機希臘還未解決，義大利債務又開始產生危機，上個月僅有汽車工業是上漲，僅上漲1.19%，跌幅較小的僅有油氣燃電跌幅-0.89%，其餘類股跌幅皆超過-3%以上，跌幅最大的是玻璃陶瓷下跌21.4%，跌幅最大第二是金融保險，下跌幅度-14.6%，建材營造跌幅第三，下跌幅度-14.52%，跌幅第四是資訊服務，跌幅-14.35%，塑膠工業跌幅第五，跌幅-14.04%。十一月份三大法人皆站在賣方，外資、投信及自營商分別賣超617億元、32億元及64億元。
【展望】
展望十二月份，由於歐債在十二月份有空窗期，加上中國的經濟降溫政策已收到成效，預期後續政策將開始往正面發展，加上總統選舉將近，台股將逐步上漲，不過由於經濟狀況仍不佳，但籌碼沉澱的時間也不夠久，上漲的空間也不大。