元大新中國基金績效檢討與未來展望
【市場回顧】
中國統計局公佈前三季累積名目GDP年增率為7.7%，由支出法觀察，最終消費對GDP的拉動在7.7%中佔4.0個百分點，資本形成拉動7.3個百分點，外需拉動-3.6個百分點。相較於全球經濟復甦緩慢，中國經濟受惠於政府的刺激需求政策以及出口回溫，股市於11月有相對優異表現。在政府11月所公布的數據中，10月份零售銷售成長16.2%，較上月成長15.5%持續走高；10月出口年增率由上個月衰退15.2%縮小至衰退13.8%，為中國出口動能增溫帶來利多消息；而貨幣供給額M2成長率維持29.4%水準，市場資金縮水疑慮減小，使得中國股市在利多環境下，股價穩步走堅。11月深滬股市分別上漲9%及4%。12月份中央經濟工作會議內容為市場觀察重點，目前市場預期政府應仍維持相關政策的延續性，短期大幅退場動作仍未發生。 【基金操作回顧】 總計MSCI中國指數上漲2.44%，元大新中國基金上漲3.97%，大盤在呈現上漲趨勢中，元大新中國基金景氣循環股持股比重較高，故表現優於指數。上個月持股最大為原物料類股，持股約41.32%，其次為金融類股，持股約19.36%，基礎工業持股排名第三，持股率為14.77%。 【市場與基金操作展望】 亞洲各國刺激內需與低利率政策實行已一段時間，由於經濟現況開始回暖，使市場擔憂政府是否會開始實行政策退場機制，使市場近期波動較大，未來仍須密切注意相關經濟數據及政府政策走向。 中國11月份公佈的各項總經數據仍佳，包括出口年衰退幅度縮小，零售銷售額的持續成長，都顯示中國在內需及外銷方面，整體經濟持續朝穩定正向前進，故本月基金操作將微幅提高對香港股市持股比重。新中國基金目前主要加碼方向以上游鋼鐵、煤炭、礦業、能源、非鐵金屬及紙業為主。另外，台股以台灣電子及塑化類股為主要方向，以封測、面板與上游塑化原料為加碼標的。第四季看好內地消費需求旺盛，消費類股仍為看好標的類股。