台新全球多元資產組合基金七月份經理人報告

7月份金融市場氣氛樂觀，風險性資產續漲，MSCI世界股票指數上漲3.55%，彭博美國整合債券指數上漲0.69%。美國第二季GDP意外上升至2.4%，雖消費支出下滑，但設備投資大幅增加，反映汽車、飛機等部門的供應鏈與產業前景轉佳。另受惠於基礎建設法案、晶片法案、美國製造業回流與AI產業熱潮，整體非住宅投資顯著成長，預期美國整體製造業下半年可望逐步走出谷底。而7月份IMF也將2023年全球經濟成長率展望由2.8%上調至3%，市場對經濟衰退的疑慮進一步下降。Fed與ECB如預期升息1碼，前瞻指引、會後談話明顯轉鴿。各個面向的通膨指標續降，市場認為Fed年內再度升息的機率不高，且開始預期2024下半年降息可能。企業財報方面，截至8/4S&P500第二季企業獲利預估年減4.2%較前兩週年減7.9%改善，營收獲利優於分析師預期比例各為63.5%及79.1%。受惠於經濟軟著陸需求上升與投入成本下滑，預期S&P500企業獲利將在2023Q3後恢復正成長。展望後市，歷經6-7月份大漲，今年領頭之科技與AI族群上攻力道減弱並陷入盤整，美股指數由傳統藍籌股接棒。科技巨頭如Neftlix、Google等雖財報優異，但股價漲多後市場預期拉高，反而使相關族群動能暫時衰竭。AI的領頭羊Nividia預估在8/24公布財報，由於早前公司對5-7月財測給出相當驚人的數字，此次財報為檢測產業落實面的機會，若數字能優於預期，可望支撐科技股與美股於Q3下旬再度上攻。