凱基亞洲四金磚基金9月份經理人報告
印度：MSCI印度通月下跌了18%，相較MSCI新興市場指數表現也稍微落後，受到美國金融市場混亂的影響，使得投資人的情緒維持低檔。消費及能源部門表現相對強勢，原物料及IT部門相對落後。為了使資金重新流入及幫助基礎建設公司在融資時遇到困難，印度政府提高了外在商業借款的額度(ECB)跟可允許的利率差額。9/13公佈的WPI比預期的低，是12.14%，最主要是因為製造產品部門貢獻，過去5週來通膨維持穩定。
越南：通膨似乎已經到頂，9月CPI 27.9%，是自2006來連續19個月上漲後第一次下跌，主要食物價格開始下跌，隨著通膨威脅減低，政府有可能開始放鬆緊縮的政策以促進國內經濟，同時抑制進口的措施也使得貿易赤字改善，國外直接投資仍是亮眼的一環。8月份為止國外直接投資達到463億美金，2008整年度應可達到550~600億美金。
巴基斯坦：9月份是巴國股市有史以來表現最差的月份，8月底宣佈股市不得低於8/27的收盤價，使得股市動能完全枯竭，日平均交易量從8月份US$101M下跌到US$10M，YTD平均US$288M。因為政治，經濟，法律，訂單面短時暫無好消息，股市應該還是維持平盤。Moody’s 9月份降低巴國公債評等，展望從穩定改為負向，雖然外國資金流入的延遲是原因之ㄧ，疲弱的經濟數據應是主因。通膨來到25.3%，外匯存底為90億美金，盧比YTD貶值了27%。好消息是阿布達比投資局可能通過貸款5億美金，海外匯回款依舊維持強勁的24%成長，政府也提高了下季小麥的價格52%，此舉有助於舒緩明年的小麥短缺。
9月份基金整體績效下跌12.91%，香港-15.26%，印度-11.7%，巴基斯坦-0.03%，越南-15.4%，台-18.83、港、印股因系統性的風險大幅下挫，連帶使得基金績效表現不佳，但相較台港相對表現較佳。
目前由於全球金融海嘯引起的市場混亂，使我們必須加倍小心進場的速度及時機，目前對於越南股市抱持審慎積極的看法，通膨財政貿易的數字可能會持續改善，股市近期會有獲利了結賣壓但越南央行可能的降息會對股市帶來正面的助益，而雖然銀行體系可能會有壞帳的壓力，越南央行應有能力應付系統性地風險，我們會伺機建立越南的部位。至於香港及印度，由於全球信貸市場的壓力所造成的經濟衰退的陰霾，企業盈餘都有向下修正的壓力，因此對於這兩個市場我們將保持目前的權重。