凱基開創基金四月份經理人報告

美國4月份ISM製造業指數由3月份的51.3下降至50.7，主要受就業及庫存下滑影響。生產指數上升至53.5，就業指數則下滑至50.2，顯示近期製造業就業動能幾乎無成長。本月製造業擴張趨緩主要由於市場對未來需求的看法趨向保守，因此減少存貨部位。4月份新增非農就業人數為16.5萬人，失業率也下降至7.5%，不過勞動參與率仍維持34年以來低點的63.3%，顯示民眾尚未大舉回歸就業市場，實質就業狀況仍然維持緩步回溫。

中國4月CPI同比溫和回升至2.4%，通脹壓力仍然較小，但今年繼續溫和回升的趨勢不會改變，這將繼續制約央行放鬆貨幣政策。目前中國政府已經接受了短期更低的經濟增長率，以換取經濟及行業結構的更快優化調整，因此在失業壓力顯著增加之前，預計央行不會通過降息來刺激經濟。

美股依舊強勢、市場資金充沛，但大盤位置來到相對壓力區，加上經濟數據普普，預期2Q盤勢仍將維持個股表現，在操作上將以質優個股或今年長線展望較佳族群為佈局重點，例如：光學、觸控面板、中低階智慧手機、平板相關；而中國大陸內需及通路相關個股仍是以食品、零售銷售、橡膠、基礎建設等為佈局重點；此外，受到歐盟太陽能雙反即將有新結果出爐，預期台廠將有機會受惠歐洲太陽能雙反之轉單，因此太陽能亦成為近期佈局重點；金融股則以政策主導為主，也將會是大盤著墨的重心。