愛爾蘭爆國債危機+中國恐緊縮貨幣，短線謹慎為上

自十月下旬以來，正當金融市場仍沉浸在預期聯準會(FED)將決定第二輪量化寬鬆的歡愉氣氛之中，愛爾蘭及葡萄牙的主權債務CDS已悄悄快速攀高，近日隨著聯準會第二輪量化寬鬆政策的激勵效果逐漸淡化，歐洲主權債務問題再度被投資人所重視，引發投資人的恐慌情緒，截至昨日(11/11)為止，愛爾蘭公債已出現連續13日的下挫，如愛爾蘭走上債務重整的一步，勢必將重創歐洲國家金融體系，德、法、英等歐洲主要國家正在積極會商如何解決愛爾蘭國債問題。然而在第二次歐洲危機一觸即發的同時，中國昨日(11/11)亦公佈了高漲至4.4%的消費者物價指數年增率，引發市場對於中國將進一步緊縮貨幣、甚至再度升息的疑慮，此擔憂亦令大中華區股票在今日（11/12）都出現了幅度不輕的回檔，就短線投資而言，由於缺乏更強利多因素的激勵，再加上利空因素陸續反應，短線投資氣氛由多轉空，預估未來一段時間大盤回檔修正機率高，建議投資人短線操作以穩健型投資標的為重。

大盤短線轉空機率高，投資人宜謹慎

由於自今年八月下旬以來，受到預期聯準會將執行量化寬鬆的鼓舞，全球金融市場已持續上漲超過兩個月，隨著聯準會將執行量化寬鬆政策的激勵效果淡化、利空訊息開始被投資人所注意，且藉由利空消息進行獲利了結的機率不低，恐將加重大盤跌勢，短線大盤由多轉空的機會甚高，建議投資人應審慎為宜。

圖一：11月12日盤中，上証指數已跌破重要支撐

如以今年10月初以來的強勢指標，「上證指數」來作為參考指標，受到10月份消費者物價指數暴衝、預期中國將加速緊縮貨幣政策的衝擊，11月12日上証指數出現長黑摜破重要支撐的情況，短線急攻的氣勢為之中斷，未來幾個交易日如未能守穩2900關卡，上証指數回測2700中線支撐的機率不低。

圖二：道瓊工業指數面臨月線保衛戰

就道瓊工業指數而言，今日(11/12)將面臨月線保衛戰，如今天歐債疑慮壓垮歐股，道瓊失守月線的機率甚高，果真如此，道瓊將回測10,700附近的中線支撐。

建議轉進新興市場債券等穩健型投資工具

就過去一週的投資市場氣氛而言，投資人開始由樂觀預期利多的出現，轉變成嚴肅看待利空因素，投資人的情緒已有了顯著的轉變，再加上先前的強勢指標-上証指數，已跌破重要支撐，盤面結構正式由多轉空，就短線投資而言，建議轉進穩健型投資標的，由於美歐公債今年已漲高，加上預期報酬率極低，短線上自波動較大的新興市場股市退場的資金不見得會瘋狂湧至美歐債券市場避險，反觀新興市場債券在前次歐債危機時，乃少數維持正報酬的投資工具，再加上目前與美國政府債的利差還有2.4%，相對具有投資吸引力，應是短線市場震盪時的絕佳避險工具，建議投資人撤出新興市場股市，轉進新興市場債市，以規避短線金融市場震盪風險。