國泰國泰基金九月份經理人報告
2023/10/19 上午 08:39:00 作者:林耕億
9月份台股大盤下跌1.69%,其中電子指數下跌2.65%,金融類股上漲 0.31%,非金電下跌0.14%,外資賣超1660億元,投信買超636億,自營賣超925億元(其中避險賣超784億元),期貨部份月底外資淨空單約1萬口; 總經方面,美國8月CPI年增率由3.2%上升至3.7%;核心CPI年增率由4.7%降至4.3%,符合市場預期,其中因汽油價格上漲,使得CPI月增率較 前月增加;總體而言實體面景氣數據維持穩健,就業市場也維持偏熱,通膨數據符合預期,所以反應在9月下旬FOMC會議利率決策上,Fed宣佈維持 聯邦基金利率在5.25%~5.5%區間不變,但會後的利率點陣圖顯示,19位官員中有12人預測年底前再升息1次,對2024年底利率的預估中值為5.1%, 高於6月時預測的4.6%,雖FED主席表示2024年降息預期幅度減縮,主要是因聯準會官員對經濟成長的樂觀態度,而不是來自對頑固通膨日益的擔 憂,但市場仍對明年降息幅度不如預期擔憂,整體市場在9月份重回擔心利率的氛圍,影響大盤走勢;而從基本面上近期已有部份電子零組件庫存清 理至合理水準,惟需求仍疲弱,而AI概念股仍需等待基本面跟上,因此市場資金暫時徹離或轉向尋找低基期個股,展望後勢將進入財報發表時點, 後續觀察各公司法說會對後續展望,特別是10月中台積電法說,屆時可釐清整體電子業庫存及需求表現。
升息議題暫時解除,10月份可望重回基本面行情,惟AI仍待基本 面跟上,而低基期類股雖庫存調整結束,惟需求仍疲弱,尋找相對成 長性較佳個股。