合庫全球新興市場基金九月份經理人評論

新興國央行多採取觀望貨幣政策，在9/17美國聯準會最新的決策出來前，包括泰國、韓國等國家幾乎都是不對貨幣政策做重大的改變。9/16泰國央行表示維持利率不變，符合預期。9/17印尼央行也維持利率不變。世界貨幣政策還是以美國馬首是瞻，因此短期間可能多數央行都會先觀望美國的態度再調整因應的政策回應。新興市場9月下跌，反映的是聯準會不升息背後的經濟擔憂，所以市場已經出現不論升不升息都悲觀的情形，中國經濟還沒著陸也是一大隱憂，不過中國最新的PMI已經止跌，加上新興市場資金已連續十數周大量外逃，第三季已經大幅修正，若數據略優於預期，市場會有明顯反彈。另外整體投資原則上還是先以新興股中具防禦型的股票為主。國家則是以匯率安全的國家是較好的避風港，但須隨時注意反彈的訊號。